作者 |文凭
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上个月因就业数据强劲，引发美股闪崩，但是这个月同样强劲的就业数据却又使得美国三大股市大涨近2%。很多人都在担心，已经达到历史高位的美股会不会在2018年断线，然后引发全球金融动荡。
有观点认为，风险是涨出来的，机会是跌出来的，美股的市盈率已经达到24倍，大大超出历史平均值的17倍，因此存在着很大的回调风险。比如从A股2007年达到6214点高位的时候，很多人说可以到10000点，但实际上很快就崩了。现在的道琼斯指数从2008年的8000点现在已经涨到了25000点，因此已经到达很危险的境地。
另一方面，美国4.5万亿的资产负债表，甚至已经是GDP的3-4倍，可能客观上令不得不采取一些行动（事实上，加不加息都会令股市承压）。加上最近出台的钢铝决定可能引发（此外，他还有更多的怪招在后面，甚至自己就是最大的一个灰犀牛），令股市承压……如果这根弦一崩断，有可能引发剧烈的全球化波动。
但是也有观点认为，美国的经济运行良好，就业数据强劲，薪资上涨理想（虽然本次公布非农数据较之前有所下降，但这是因为圣诞假期前后薪资普遍上升，税改导致企业一次性增发奖金，也推升了1月的薪资增速。）在税改的持续利好之下，资产将加速回流，企业的盈利能力和空间也终将将获得提升。
而且，美国数据向好、股市连续上涨并不存在泡沫，它是有实体支撑的。比如去年美国的制造业指数在9月份达到了十多年来最高，12月又达到次高。而且在的主导下，今年还会加强基建和社会福利方面的改革投资，所以，利好还在持续，如果有崩盘的风险，那也是在2018年以后了，因此坚定的看多美国股市乃至全球股市。
我认为，从这几次美国的数据来看，非农新增就业人数大幅好于预期和前置，这提振了市场的信心，因此股市出现上涨。但是因为薪资上涨很是平缓，也缓解了短期内市场对通胀和货币政策加紧的担忧。
再从大环境来看，不管是怎么不确定，但他作为总统的一个初衷是要发展美国的经济，让美国持续伟大，而且美国先天条件优越，所以，我也同意即便美股的持续增长终有一天要结束、要回调甚至破裂，但是也不太可能发生在2018年。
但不能忽略的是，对于资产全球配置的机构而言，2018年的重仓市场不再是美国，而是亚太市场。背后的逻辑也很简单——全球经济扩张持续、加息不会大幅超出预期，这是最为利好新兴市场的宏观环境。
荷宝、贝莱德等外资机构今年也将亚太市场作为布局的重点。荷宝 (Robeco)高级基金经理菲德丽(Fabiana Fedeli)称“今年最为看涨中国、韩国、俄罗斯等新兴市场股市前景，结构性改革、企业盈利复苏是主要动力。”她还说到“目前MSCI新兴市场指数估值13.7倍，这仅仅是历史均值水平，未来仍然存在估值扩张的空间。”随着今年6月1日，A股将正式纳入MSCI新兴市场指数，多家外资机构正在加速布局A股市场，对于国内投资者而言亦是不可多得的良机。
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