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苏翔讨论:独角兽投资值不值?怎么抓?投哪个?

2023-05-10 14:56:27

甦翔投资于4月15日在北京成功举办了“解码2018独角兽投资机遇”主题经济论坛,其中圆桌一讨论了如何在繁杂的市场中挑选独角兽企业。


嘉宾介绍


·杨燕青 女士(主持人)

《第一财经日报》副总编辑、第一财经研究院院长;国家金融与发展实验室特邀高级评论员;汇添富基金管理公司独立董事;复旦大学经济学博士,约翰霍普金斯大学访问学者。


·钟实 先生

36氪基金合伙人,PE/VC行业投资从业11年,曾就职于平安直投,担任执行副总经理;复星集团科技创新投资部,担任执行总经理;中国人寿旗下康健投资,担任投资副总裁;硅谷Acorn Campus Capital,担任高级投资经理。擅长科技和大健康领域投资。香港大学管理学硕士,复旦大学金融学研究生。


·万浩基 先生

2008年万浩基作为创始员工加入经纬中国,并专注移动互联网投资。曾是美商中经合的合伙人,带领其在中国的互联网与无线方面的投资。曾经带领两家在纳斯达克上市公司的投资并购部门,并为掌上灵通(Nasdaq:LTON) 和中华网集团 (Nasdaq:CHINA) 作出策略性投资与并购业务的事项。


·梁力予 先生

曾在美国Brick Partners LLC.担任分析师,曾在钜派投资集团担任投资总监,在芝麻资本管理有限公司担任总裁助理。现任甦翔集团旗下降维资产高级副总裁。参与投资的项目有凹凸租车,亭东文化,云白环境,钻石影业,英翼传媒,微影时代,猪八戒网等。美国伊利诺伊大学硕士毕业。


·周玲 女士

阿里巴巴创投及孵化平台合伙人。阿里巴巴十余年互联网从业,创业经验、独角兽项目投资孵化经验。孵化了挖财、铜板街、贝贝、车猫、爱财集团、涂鸦智能等一系列独角兽项目,链接阿里巴巴多位十八罗汉及上千阿里系创业项目CEO。


精彩回顾


杨燕青 女士:没有金融就没有独角兽

正如先前李扬教授在演讲中讲到,现在的经济长周期是被科技推动,全球贸易、全球化推动的。在这个过程中,金融起到了至关重要的作用,没有金融就没有今天科技的增长,没有经济的增长,没有这么多独角兽的涌现……个人投资者作为金融大环境里的一环,又该怎么参与到当下火热的独角兽投资中去呢?如何挑选优良独角兽保证自身投资收益率呢?如何看准稳定增长的行业,从而降低投资风险呢?今天有幸我们邀请到了投资界经验丰富的金牌投资人,让大家来听听他们的观点。


钟实 先生:人工智能将颠覆对成本的传统看法


36氪是媒体出身,许多关于科技和互联网的一些媒体首发报告都是由36氪出具的。站在前沿的视角,36氪特别关注人工智能领域现在靠传统的商业模式创新,靠资本,靠运营成功的行业空间会越来越窄,而具备一定技术门槛的科技领域,将成为下一个增长点。举个例子,工厂一个工人年薪8万,工作8小时,一天可以三班倒,那么一个岗位连续工作一年的成本是24万。如果是应用人工智能技术的工业机器人呢?一个工业机器人的成本在10万左右,运营维护费用在2万,可是它可以最长工作5年。



科技类企业的爆发需要两个条件:一、大的场景应用;二、技术的沉淀。中国现在有吗?答案是有!中国目前机器人在制造业产出占比10%,在未来五到十年,将有50%的工作会被工业机器人取代,足见场景、赛道足够大。技术,随着中国对人才的重视,如现在中国引入科技人才的工资已经比美国高出10%-15%,大批海归科技人才正在中国人工智能领域摩拳擦掌。


万浩基 先生:错过滴滴,才让我抓住快的


中国不同于世界上其他国家的地方在于人口和需求,我们在投资的时候,就是看准哪个地方有需求,自然会有大的市场和很多家竞争者(一般一个行业200家左右),但最后打出来的只有一两家。我们在投资独角兽的时候,一看市场,二看创始人。看准一个有发展潜力的市场,再去见一等的创始人,最后再决定投不投。(对于个人投资者来说,要在独角兽发展阶段通过个人去了解创始人是有难度的,这个时候可以依托专业的投资机构,让机构去帮助投资者进行投资期调查。)



一开始的时候,我们没有觉得出行市场有这么大。滴滴当时出现在经纬面前时,我们没有投,但在接下来几个月,滴滴飞速扩张让我们意识到机会不能再错过了,所以才和阿里在A轮的时候投了快的。再看今天的滴滴,它开创了用钱来砸出市场的模式,利用范围经济,一口气把市场给占了。


梁力予 先生:教条化的投资比例已经过时

左一:梁力予先生 左二:周玲女士

普通投资人的投资属性是千差万别的,在每个人的资产结构中,每一笔钱起到的作用都不一样。所以按照所谓的固定黄金比例去投资已经不太符合客户的需求,高净值人群更需要“私人定制”。举个例子,之前接触的一个高净值客户,希望把钱投到他自己企业上下游的独角兽企业中去,这样继满足了他投资独角兽股权的需求,又满足了建立企业间联系的机会,可以说是双赢。


周玲女士:赛道+团队

阿里在投资的时候,就是看准赛道,比如之前投的大数据、云计算、新零售等等。


结语


现在独角兽可以说是高净值客户不可以错过的机遇,市场上冒出来的独角兽企业可能就有一两次机会进入,如果说错过“滴滴”还能遇见“快的”的话,但错过“快的”就没有下家了。还有人在关心独角兽企业的泡沫问题,万浩基先生在圆桌中表示:我不认为现在有泡沫。所谓企业估值,就是市场对企业未来的期望值。互联网公司有其独特性,它们在发展的过程中一旦突破了一个临界值,就会以十几倍,甚至几十倍地增长。比如当年雷军和董明珠的“十亿赌约”,董明珠在五年前也没能料到,今天的小米可以一年净利润十亿美金,估值一千亿美元。


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