嘉实基金的首只公募FOF嘉实领航将于10月20日提前结束募集，这个产品为什么受欢迎？《理财广场》节目近期采访了嘉实基金首席产品官陶荣辉先生。
蔚莉：由公募基金的团队来帮助投资人去做基金投资，有哪些特别的优势？
陶荣辉：FOF在中国的这个公募界是一个新的事物。通过FOF的运作，我们希望能够帮小白投资者更好地去做资产配置。嘉实已经在我们的子公司、定制账户的平台，积累了超过两年的FOF实盘投资经验，服务于超过20家大中型银行和一些金融机构，日均管理规模超过了130个亿，客户的满意度非常高。这一次，我们把管理专户FOF的经验，复制到用公募产品上，也是在践行“普惠金融”的理念。
嘉实在过去近20年积累了大量的关于基金经理的培养、评价的经验，这样一个体系去看基金产品、看管理人，可能会有更加专业的视角。以这样的视角和经验，去帮客户去做资产配置、基金选择，是我们公募机构非常特别的优势。
此外，嘉实的公墓FOF产品，前期做了非常充分的准备，这也为嘉实领航的成功运作奠定了重要的基础。
蔚莉：嘉实基金组建了一个怎样的团队来运作公募的FOF产品呢？
陶荣辉；嘉实从10年前就着力在打造一个全天候多策略的投运体系，所以，嘉实内部有多个投资团队都在进行FOF策略的储备和研究，全面地在布局各类的FOF产品。
领航是嘉实第一支公募FOF产品，公司非常重视。我们组织了最强的团队。这个团队就是我们历史上实盘经验最长的团队，希望能够确保把这支产品一炮打响。
蔚莉：嘉实领航在投资范围上是怎么设定的呢？
陶荣辉：投资范围比较全面，包括全市场的股票型基金、混合型基金、债券基金、货币市场基金、沪港深、QDII，ETF，商品期货的基金等在中国证监会注册的公募基金。
这个产品的特点是中低风险，所以，投资股票、混合型的等权益类公募基金的比例不超过30%。70%以上都投资于债券等固定收益类的基金。
蔚莉：在资产配置上，我们通常会怎么去做呢？
陶荣辉：我们的资产配置策略是以“风险评价”为核心，这个策略是20年前由现在全球最大对冲基金——美国桥水联合。它改变了过去用资金来做配置的传统配置方法，转而用风险作为这个配置的标的，来选择各大类资产，能够使得整个组合在不同的经济环境、市场环境下，都能够取得不错的绩效。
它首先对各大类资产的波动率做预测，然后从风险的角度去均衡各大类资产对于整个组合风险的贡献。通俗地说，如果说股票的波动率是债券的4倍，那么整个组合就会有80%投的是这个债券类的资产，20%投资于股票类资产。当然，这个模型在实际的运行中是远比这个要来得更加复杂。
不光是需要确定股、债、商品之间该怎么样去做配置，、在股票内部，还要去看价值和成长、大盘和小盘该怎么样去做配置。在债券中间，要去看利率和信用的关系，短久期和长久期之间的关系等等。
蔚莉：对于投资人来讲呢，期待着通过投资FOF来实现好的收益，是因为我们感到选择基金还是比较困难的。嘉实FOF在选择基金方面会采取什么样的做法呢？
陶荣辉：FOF的推出，基本上是针对投资人的两大痛点。第一个痛点，就是我们刚才说的资产配置；第二个痛点，就是面对这么多的产品，该怎么样去做到优中选优，因为过往业绩不代表这个基金未来的表现。那我们这个产品，会采取定性和定量相结合的方式。我们会通过超过9个不同的维度来去评判一支基金，最终希望找到是风格稳定、长期业绩优秀、有长期持续的战胜相应基准的阿尔法能力的产品。
就是公募基金去选择公募，实际上是有天然优势的，因为这么多年，我们培养了非常多的基金经理，我们对基金经理的评价，包括他的能力、风险控制能力等的分析积累了大量的经验，我们会在FOF这个产品中间也会去加以应用。
蔚莉：当我们构建完基金组合之后，是不是也要经常的对组合进行管理和调整呢？
陶荣辉：我们会定期对组合进行业绩的回溯和考评，基本上每个月每个季度都会去结合市场环境变化，包括组合目前的配置情况，做相应的调整。
蔚莉：您觉得就是什么样的投资人比较适合买嘉实领航？我们买这个产品，设定什么样的投资目标和投资周期是比较适合的呢？
陶荣辉：这支产品的定位是替代理财产品的产品。我们的受众应该是中低风险偏好的客户。他们可能对银行的收益率不尽满意，希望能通过承担一定的风险和净值的波动去博取比理财产品收益率略高的收益水平。从收益的预期来看，我们希望客户的投资目标可能是一个5%-8%，回撤尽可能的小。从投资期限来说，适合做长期投资，至少要持有6个月。
蔚莉：发行结束成立之后，它会封闭运作多久呢？
陶荣辉：差不多1个月左右，然后就可以打开申购、赎回。
陶荣辉先生，嘉实基金首席产品官，嘉实资本管理有限公司董事、常务副总经理、资本市场负责人。曾任德意志资产管理公司（纽约）董事总经理、量化全球宏观/ 全球战术资产配置策略总监、以及iGAP投资委员会成员及德意志全球阿尔法策略基金经理。2008年加入嘉实基金。