降息是大势所趋，这是大多数平台在宣布降息时给出的解释。在这一点上，笔者最近在网上贷款机构发表的一篇文章中讨论了这一点，“P2P过渡潮将是降息的潮流”，我不想在此重复。
这一次则是要辩证得跟大家探讨下关于“收益”的问题。
曾经与一波资深投资人有过一次深入的交流。说起来，这几个人确实可以称得上“资深”，在中国P2P刚开始兴起的时候，他们就在玩了。其中一位透露了一个小故事，“我和几个早期平台的创始人共进晚餐，当时的收入非常高，而且100%的年化率。不幸的是，现在10个人中有一半以上一起吃饭。”
他以一种非常生动和流行的语言总结了中国P2P产业发展的基本情况。
中国在线贷款投资的兴起伴随着一股“毒气”，最集中的体现就是回报。一方面，由于作为一种新的投资方式，高回报是与传统投资相比最好的“广告”；另一方面，由于早期许多平台都在玩资本池(虽然到目前为止情况还没有很好的改善)，平台可以随意决定收入水平，因为它的唯一目的是吸引高收入的资金，收入越高，吸引力就越大；第三方面，对于一个新兴行业来说，只谈服务和经验是不够的，唯一能与之竞争的是收入，即所谓的“高与高”。
在中国，30是一个神奇的数字是很奇怪的。例如，我们经常说改革开放30年，中国的房屋将不会持续70年，否则将在30年内被拆迁，中国企业很少有30年的寿命。这样，中国P2P有10年的历史（大多数人认为中国P2P的发展始于2007年），也应该成熟。
成熟意味着什么，从竞争和发展的角度来说，意味着“高收益”不应该是一个平台立足和发展的核心竞争力。现在流行的说法是，平台应该拼资产端了，因为从逻辑上来说，投资人的收益应该是资产决定的，而不是平台或者投资人决定的（这在前述《P2P转型潮之后将会是降息潮》一文中也有过深入的阐述）。
当然，还在玩资金池的平台可能并不认同这个观点。但是，包括资金池模式的平台在内，大家应该都有一个共通的感受：如果继续以过去的高成本吸收资金的话，到头来会把自己玩死，因为平台给出去的收益和借款端所能承受的资金成本严重不匹配，那还怎么玩？
说轻点，这叫运营风险；严重点说，这是因为从根上就出了问题。
当然，穿插其中的一个大背景是：大的经济环境是不景气的，企业凋敝，难以为继，但中国整个社会是很富有的，不缺钱。在股市低迷，投资渠道不畅的情况下，这些钱该往哪里去？
理想的情况是，资金确实应该流向实体经济。因此，近年来，中央银行不顾通过各种手段降低企业融资成本的大方向，暂时降低了利率和标准。在我国中小企业仍然是P2P平台的主流借款者群体的情况下，如果利率始终保持在较高水平，总体趋势是不合理的。此外，如果融资成本高，平台也会受到借贷方面的影响，因为资产质素会继续下降，投资者在哪里可以安全呢？
再来探讨探讨收益和安全和辩证关系。
我认为，即使经过十年的发展，中国的网上贷款投资还没有到了抛开其他因素，只谈回报的时候。
网贷专栏作家网贷五哥曾经给出了一个投资人选择平台的“安全三角形”，在这个三角形（项目真实、保障有力、资金安全）当中，收益这个因素甚至还没有被归入其中。
就目前这个阶段而言，这是一个十分合理的解释。因为行业发展到今天，4000多家平台当中，真正有效地解决了上述三个问题的，笔者估计不到10%（个人经验，没有经过精确测算），假标、自融、伪担保、自身担保、伪托管甚至资金裸奔的问题还在大行其道。在这样的局面下，过度地谈论收益高低显然是失去根基的。
有句话说得通，叫做：在同等安全的前提下谈收益，在同等收益水平的前提下谈安全。听起来是有些鸡汤，但却是真理。
因此，笔者认为，当前的“降息浪潮”对投资者来说只是“痛苦”。这种“痛苦”源于投资者对“网上贷款高回报”的刻板印象，也是因为过分追求高回报的“欲望”。换句话说，即使所有平台的年化回报率都低于10%，与其他形式的投资相比，这一水平是否相当可观？
再者，过度的“神化”或“妖魔化”贷款投资是不可取的。。国外的P2P发展了这么多年，它既没有消失，也没有最终成为一种主流的投资方式，这应该是P2P网贷投资一个最合适的位置。反观中国，有几个大的背景是需要注意的：一是因为P2P确实刚刚兴起，很“惊艳”；二是因为抛开安全问题不谈，它的投资收益确实有优势；三是因为投资渠道确实不多。正因如此，我们能坐下来好好谈谈P2P的发展前景，但从内在规律来讲，它最终也是选择之一，而不是全部。
在安全可控，收益可接受的前提下，你尽可以作出自己的选择。投与不投，其实就这么简单。
作者：午夜阳光 微信：xuxc1216