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昨晚这个女人一讲话,全球金融市场惊出一身冷汗,下周一要小心了!

大众证券报董秘第一圈2018-11-08 09:21:32


来源:腾讯财经、腾讯证券、每日经济新闻综合


作为全球最有权势的女人之一,美联储主席耶伦的一举一动总是引人关注,而她每次讲话中所透露出的关于美联储加息时点的信息,更是极大调动着市场的关注热情,甚至每次讲话都有可能引发市场的大幅波动。


美东时间2016年8月26日上午接近10点时,美联储的三大“核心人物”出现在杰克逊霍尔会议的现场,分别是美联储主席耶伦,美联储副主席费舍以及纽约联储主席杜德利。除了耶伦身着西装之外,令两人均穿休闲装,表情轻松。但全球金融市场却不敢轻松。随后,耶伦的讲话引发了全球金融市场的震荡。


“鹰派”言论敲打市场,年内加息预期上升


在演讲中,耶伦表示,“加息可能性在最近数月增加(I believe the case for an increase in the federal funds rate has strengthened in recent months)。”但耶伦并未暗示具体的加息时间点。道指一度跳涨100点。


而美联储“二号人物”、副主席费舍在随后接受外媒采访时,更直接了当地表示,“9月仍有可能加息,8月非农数据是决定美联储加息的关键因素。”在费舍的表态公布后,联邦基金利率期货市场,显示美联储9月加息的概率升至38%,12月加息的概率升至62.3%。而美国三大股指回吐之前涨幅,道指收低53点。


在耶伦演讲之后,纽约某宏观对冲基金合伙人陈凯丰对腾讯财经表示,美联储加息是个大方向,“美国第三季度GDP预估超过3%,失业率降低,通胀正常,货币政策将逐步走向正常化。具体哪次加息仍取决于细节情况。但年内至少会有一次,无论是9月还是12月。”


Newton Advisors的董事经理马克牛顿(Mark Newton)对腾讯财经表示,在加息之前,美联储往往都需要释放足够的信息,来让市场做好准备。


“虽然美联储一直宣称自己是依赖数据(data-dependent),但美联储同样也是依赖股指(DOW-dependent)。”马克牛顿对腾讯财经表示,在市场“过于自满”的时候,美联储往往会选择敲打市场。


高盛分析师Jan Hatzius在研报中称,耶伦的讲话提高了美联储在9月份货币政策会议上加息的可能性,而法兴银行则解读为,美联储希望市场开始押注将在2016年加息,使得12月份加息的可能性略微超过50%。


短期加息时间点仍难料,美联储遭遇困境


“但我个人认为,美联储9月加息可能性仍相当低。” 美国券商Stifel新兴市场主权策略总监傅伟国对腾讯财经表示,外部经济环境的复杂性和国内美国大选政局不明,是美联储9月难加息的主要原因。


“后续的关键节点,是意大利的修宪公投和美国大选。”傅伟国表示,目前投资人已经开始减少意大利的风险敞口。在今年6月英国通过公投决定脱欧之后,欧洲大陆陷入不安,投资人担心民粹主义的兴起,会引发其他主要欧洲国家相继脱欧,而震动整个西方的政治秩序。“美联储将避免在重大国际风险事件之前,搅动全球金融市场,参照美联储在英国脱欧公投前的表现。”马克牛顿表示。


除了海外经济和政治环境的不确定之外,美联储也在面临国内的政治压力和信任危机。和往年所不同的时,今年杰克逊霍尔开会之前,包括耶伦在内的多名参会联储官员,共同会见了劳工示威团体。以“Fed Up”联盟为代表的劳工团体敦促美联储暂停加息,直到美国经济进一步改善。该劳工组织同时批评美联储决策层缺乏“多样性”,大多由华尔街选出,并提出,工人阶级家庭应该从经济增长中获得更大收益。


“虽然美联储是独立决策机构,但是仍是美国政府的一部分。”傅伟国对腾讯财经表示。美国学界近期开始反思,美联储在通过量化宽松托高资产价格,拉动总需求的同时,是否也激化了贫富差距。


傅伟国表示,短期内的加息时间点仍难以预计。但是,人口进一步老龄化、全球进入低生产率、企业投资意愿始终不振,是美联储所面临的“新常态”。他表示,相比何时是下一次加息节点,对于投资决策更为关键的判断是,“目前看来,全球央行利率会在超低范围内,维持相当长的时间。”


美联储强调货币工具仍充沛有效


但在金融危机8年之后,美联储仍难以按计划推进“利率正常化”,让未雨绸缪的投资人颇为担心:下一个金融危机周期到来之际,如果美联储无法通过降息来刺激经济,是否会走向“政策失效”?


“当我在2009年离开美联储的时候,我们当时讨论的重点,是如何将超低利率维持一段时间。”前美联储官员Randy Kroszner 在接受外媒采访时表示,“我想,当时大约没有什么人能想到,‘一段时间’会演变成七八年。”他同时表示,“如果央行需要制定长期政策,应该使用什么样的政策框架,资产负债表状况如何,哪些是盯住的目标,又有哪些工具呢?”


面对外界的质疑,耶伦在当天的演讲中花费了大篇幅谈论货币政策前景。耶伦表示,在过去面对经济大萧条或是金融危机时,大型资产购买和更清晰的前瞻指引,被证明是有效的,在以后也会继续有效。


耶伦在讨论政策工具时,并未提及已经被欧洲央行和日本央行所采用的“负利率政策”。她曾经在5月的国会听证会上表示,“并不会完全排除在未来某个极端不利(adverse)的情况下,使用负利率的可能性”,但同时表示,在使用前,仍需要进行更多的研究。


除了美联储耶伦之外,日本央行行长黑田东彦和加拿大央行行长波洛兹,也出席本次年会。全球市场咨询集团高级策略师比特·肯尼(Peter Kenny)对腾讯财经表示, 除了耶伦讲话之外,还会关注各国政策制定者如何讨论全球央行协调以及跨境监管配合。本次年会中,欧洲央行行长德拉吉和英国央行行长卡尼并未出席。(文/腾讯财经 康路 发自纽约)


全球市场惊出一身冷汗


图片来源:东方IC


耶伦讲话后,美国三大股指一度出现大幅下挫,但是随后又被快速拉回,并在随后进一步走高,至收盘时涨跌不一。最终,道指收跌53.01点,跌幅0.29%,报18395.40点;标普500跌幅0.13%,报2169.4点;纳斯达克收涨6.71点,涨幅0.13%,报5218.92点。



欧股方面则小幅收涨,录得四连阳。




外汇方面,美元指数也经历了大幅波动,出现先涨后跌,随后又大幅拉升的走势,最终涨0.79%至95.47。




欧元/美元跌0.79%至1.1195,跌破1.1200整数位心理关口;欧元兑美元刷新8月16日以来低点。英镑/美元跌0.4%至1.3136;美元/日元涨1.27%至101.81。




商品市场方面,期金创7月中期以来最大单周跌幅。


COMEX 12月黄金期货收涨1.30美元,涨幅0.1%,报1325.90美元/盎司,本周累跌约1.5%、创7月15日当周以来最大单周跌幅。


COMEX 12月白银期货收涨13美分,涨幅0.7%,报18.745美元/盎司,但本周累跌3.6%。


NYMEX 10月铂金期货收涨0.70美元,跌幅不到0.1%,报1077.70美元/盎司,本周累跌约3.6%。


NYMEX 12月钯金期货收涨6.35美元,涨幅0.9%,报693.75美元/盎司,本周累跌2.4%。



油价本周收跌,结束三周连涨。


WTI 10月原油期货收涨0.31美元,涨幅0.7%,报47.64美元/桶,本周累跌约3%,结束之前连涨三周的势头。


布伦特10月原油期货收涨0.25美元,涨幅0.5%,报49.92美元/桶,本周累跌约1.9%。  


NYMEX 9月汽油期货收涨不到0.1%,报1.5128美元/加仑,本周大致持平。


NYMEX 9月取暖油期货收跌1.2美分,跌幅0.8%,报1.497美元/加仑,本周累跌约1.5%。


NYMEX 9月天然气期货收涨2.5美分,涨幅0.9%,报2.871美元/百万英热单位,本周飙涨逾11%、为过去10周里第九次上涨。


美联储这次要动真格的了?!


要知道,就在这一晚之内,美联储官员布拉德、卡普兰、梅斯特,以及洛克哈特在杰克逊霍尔全球央行年会接受外媒采访,竟然惊人的发出了同一个观点:年内加息有望!再加上早前的杜德利、费希尔等高官们,美联储的鹰派队伍可谓空前强大!


现在,连耶伦也明确表态了,这说明美联储近期真的要动手了!要知道,今年迄今为止,不包括联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议后的新闻发布会和国会作证,包含这次讲话耶伦仅发表了3次正式演讲!而自1996年以来,美联储主席平均每年发表正式讲话的次数是19次!这次讲话的重要性不言而喻!


有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath就表示,耶伦此番讲话让美联储9月加息大门打开,耶伦今日讲话表明,如果9月不加息,那么可能在11和12月两次会议中的一次内,选择行动。


高盛分析师Jan Hatzius也认为,耶伦的讲话提高了美联储在9月份FOMC货币政策会议上加息的可能性,但任何行动都将取决于9月2日发布的美国8月份非农就业数据。


如果真的是9月加息,那对全球金融市场而言,必然会产生极大的影响。


另外,这次央行年会很可能为四大央行9月的货币政策敲定方向,尤其美联储与日本央行将同时于9月20日至21日举行议息会议!而欧洲央行会否继英伦银行后接力,目前仍是雾里看花。


喜投网董事长黄生认为,耶伦发表今年将会加息的讲话,至于时间,肯定不会是9月,而是往后一点,如果真的是9月加息,那全球市场都没有准备好,必然产生天翻地覆的影响,那将是全球非常大的黑天鹅。但是即使是9月之后再加息,市场也可能提前反应,这会导致接下来市场的走势非常微妙。


如果今年不加息,那反而是一只非常大的黑天鹅,那意味美联储信用破产,同时意味着美国经济真的出了大问题,已经无法承受加息了。



下周一,大家要小心了!



知名自媒体天天说钱的谢天斌认为,耶伦强烈暗示即将加息,美元指数将大幅走强,黄金以及其他大宗商品将下跌。受此影响,下周一国内黄金等贵金属期货、相关概念股也会下跌。人民币贬值预期增强,短期对股市和楼市构成利空。大家要小心了!


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