■文 | 简七
2017 年初，有媒体公布了2016 年最赚钱的15 只基金，其中就有5只是本节的主角——以黄金为主要投资对象的基金，平均收益达到了18%。而且，2017 年第一季度，表现最好的黄金基金也涨了6.66%，收益非常不错。
可是如果我们去问2013 年因为炒黄金红遍全世界的中国大妈，她可能会告诉你：“千万别碰黄金，我到现在还亏着呢！”
黄金，到底是天使，还是恶魔？怎样投资才能赚钱？如果想通过黄金赚钱，是在金店买金条吗？还是在银行买纸黄金？别着急，本节就会把这些问题回答清楚。
黄金，真的能保值吗
很多人提起买黄金，都会提到这样一句话：“黄金能够保值。”这也许和黄金曾经在全世界范围都担任过货币的职能有关。
两千多年前，战国时期的楚国、古罗马帝国，都不约而同地选择了把黄金作为货币。可是，有这样“黄金情结”的人，却不知道，自1971年美元和黄金脱钩后，现在世界上已经没有国家采用金本位了。这意味着什么呢？
从历史数据来看，黄金的“保值”属性是经不起推敲的。从1801年至今的200多年中，如果你投资一块钱黄金，200年后仅仅变成一块四。也就是说，随着金价的上下波动，投资黄金200多年的实际年收益率近乎为零。
你可以看到黄金近10年的走势，同样也是有涨有跌，而且增幅并没能跑赢通货膨胀。
前面提到了中国大妈的例子，看了2012年黄金高价后的一路下跌，就认为抄底时刻已经到来，于是在2013年以大约320元/克的价格买入大量黄金，而到现在黄金价格还是280多元，大妈们仍然没能解套。
长期来看黄金并不保值，但它是世界所有资产的避风港
听到这里，你一定很迷惑，为什么过去200年都没能让我们赚钱的黄金，在2016年却是风头正劲的投资品？
▲黄金最近10 年走势（资料来源：新浪财经，COMEX 黄金）
其实，与其说黄金是用来保值的，不如说它是我们投资的避风港。看图11–12，我整理了影响黄金价格变化的主要因素，可以看出因素非常多，但作为非职业投资人的我们，并不需要全都弄明白。在资产配置中也不用大量配置黄金，因为它并不会产生收益，更多的是资产配置和避险的需求，所以建议不要超过5%。
投资黄金，只需要记住，影响金价涨跌的核心在于“极端的避险情绪”。
什么时候会出现这样的情绪呢？
• 世界上主要经济体包括美国、欧洲、中国，经济都不太景气的时候。
• 有可能出现大规模战争的时候。
总结一下，如果你觉得未来经济走势有很大的不确定性，不知道未来会怎么发展而且有点悲观的时候，可以适当增加黄金的配置。
2016年就出现过几次这类时间点，比如英国脱欧、特朗普就任美国总统，都出现过黄金暴涨的黑天鹅时刻。
黄金的价格波动是非常剧烈的，事件过去后也会有明显下跌，这也是为什么在2016年的环境下，有很多人买黄金最终亏了。他们往往在已经涨到高点的时候兴冲冲地跟风买入，结果正好遇到价格回落。
未来是否值得继续关注黄金呢？实际上，目前全球经济环境仍然有很大的不确定性。不过，与其赌哪个会成为真正的黑天鹅事件让你大赚一笔，不如小步积累。所以我更推荐你使用黄金定投的方式，然后给自己设置止盈线，比如赚到20% 就及时卖出，落袋为安。
黄金投资渠道
具体怎么投资黄金呢？
在很多人的观念里，投资黄金就是买实物黄金。但是这里我特别要给你提个醒，如果仅仅是考虑黄金的投资价值，买实物黄金真的不是一个明智的投资方法。甚至一些朋友说通过买金饰来做黄金投资， 更是一个错误的选择。
第一，金店首饰对应的挂牌价，一般都内含了加工费，它每克的价格普遍会比金交所的现货黄金价格要贵50—70 元。
第二，黄金饰品即使正常佩戴，也会有损耗。今天买的1000 克黄金首饰，三年后可能只剩990 克了，成本就损失了。
第三，并不是所有金店都有回购业务。既然是投资，那么有买入， 肯定也有卖出，才能保值获利，但绝大部分的金店只支持金饰的换购， 并不接受回购，还需要自己贴一点手工费。
所以，去金店买金饰，戴戴开心就好。如果是投资，各项成本太高，一点也不划算。
实物黄条的另一种形式是金条。除了金店，银行也是有实物黄金卖的。不知道有没有人记得，工商银行曾经专门搞过一个卖金条的自动售货机。
只不过不同于金店各种各样的首饰，银行的实物黄金一般是“金条”。我们在民国电影里面看到的各种“大黄鱼” “小黄鱼”，说的就是它。
目前，银行所卖的实物黄金一般有20g、50g、100g、500g等多种规格，不过因为最少也要20g，所以投资门槛肯定比一般的金饰高。
价格方面，由于款式简单粗暴，没有加工费和其他附加费用，所以会比金店的报价便宜很多，一般以金交所当日的基础价格加上10元左右。
银行回购的时候，和金店类似，它同样也会看实物黄金的损耗状态。此外，回购价格一般会以金交所当日公布的基准价下浮3元为标准。因为是实物黄金，如果你买得太多，直接放在抽屉里肯定多少有点不放心，你或者需要买个保险箱，或者需要租用银行的保险柜。于是，持有黄金的成本又上去了。
所以，如果从投资的角度来看，实物黄金的整个交易成本还是很高的。除非社会真的发生大动荡，否则对于普通人来说，把黄金作为投资并不合适。
如果你真的想投资黄金，对于普通的投资来说，最好的选择还是在银行纸黄金、金交所现货Au99.99合约以及黄金基金中三选一，表11–2分析了它们的优势和劣势。
普通人的入门首选：黄金ETF基金
基金是把钱交给专业人士打理，大家可以选择购买黄金基金，相当于把钱交给基金经理，他会拿着钱去购买金交所的现货黄金合约。
黄金基金分为场内、场外两种，如果你有股票账户，可以直接在股票账户里买场内黄金ETF。如果没有也没关系，可以在之前我们讲过的买基金的渠道买到，包括银行、基金公司和第三方代销平台。
黄金基金的特点是起始申购金额较低，申购也比较方便，在几个大的基金申购平台上都可以购买。目前华安、博时、易方达、国泰等基金公司都推出了类似的黄金基金产品，就收益表现来看，相差无几。（见下图）
▲黄金基金产品（资料来源：天天基金网）
接下来我们看看现货黄金合约，之前一直提到金交所，金交所全名为上海黄金交易所，是目前国内唯一合法的官方贵金属现货交易中心。黄金现货根据黄金成色的不同，又进一步细分为4种。
不过对于普通投资者来说，一般看Au99.99合约就行了，因为这是4只黄金现货中交易量最大、流动性最好的品种，支持T+0和双向交易。交易费用方面，每笔仅0.08%，仅就交易成本而言，金交所的现货黄金合约是最好的。
开户方面，金交所不支持客户直接上门开户，不过绝大部分银行都有金交所的代理开户业务（网银里就有），类似国泰君安、申万等大券商一般也支持代理开户，具体的名录可以去金交所的网站查询。
黄金现货合约更像是股票，尽管交易成本更低，但确实存在由于缺乏接盘的对手而卖不出去的风险。另外，投资门槛也比纸黄金更高，10g 起投，以目前的价格来说就是2800 多元。尤其要提醒你注意的是， 网上很多人号称有老师可以指导黄金现货交易，带你赚钱，都是骗局， 千万别通过这些方式投资黄金。
最后，提醒一句，黄金投资属于实物类投资，本身风险也不低，选择时还是应根据自己的风险承受能力适当选择产品。
武林热搜
安全感丨 资产泡沫丨美国减税丨税收大战丨苹果
拐点 丨 趋势 丨 新周期 丨 粮价 丨 定投
2018年房价 丨金融周期丨 房地产税 丨幼儿园 丨 负资产
财商宝典
《投资的精髓》 丨 《由富及贵——带你打入精英圈》
《沃顿投资课》 丨 《中国经济的50个关键词》
《麻辣姐的书单》 丨 《老端的神秘书单》丨《 肖锋的书单》
功夫江湖
炼金之夜 丨 财经讲武堂 丨 会员
功夫财经
国民财商提升者
▼点击“阅读原文”，《好好赚钱》就在这里