现在我们来说说点牛金融，一个猝不及防就上市的平台。
3月20日，据美通社报道，中国互联网金融信息服务平台点牛金融（简称“DNJR”，NASDAQ交易代码：DNJR）正式登陆美国纳斯达克市场上市，收盘价4.62美元，市值约为0.67亿美元，折合人民币4.24亿元，是目前市值最小的互联网金融上市公司，号称中国车贷第一股。
点牛金融都成了车贷第一股，不知道车贷大佬微贷网心里是什么感受？
自“网贷暂行办法”发布限额令后，P2P平台纷纷布局车贷资产，车贷也就成为最受欢迎的网贷资产之一。以车贷为主要业务的P2P平台有很多，那么敢第一个上市的点牛金融到底是怎样的一个平台呢？
基本背景情况
点牛金融成立于2015年11月17日，运营主体是上海点牛互联网金融信息服务有限公司，属于创业型的民营企业。
企查查资料显示，大股东刘晓辉持股53.35%、曾而新持股21.13%，辉时股权投资基金管理（上海）有限公司持股6.77%，钱来钱往（上海）股权投资基金管理有限公司持股18.75%。
两年三轮融资，两大国资进入
点牛金融官方网站上的“大事记”信息显示，公司自创立以来先后获得3轮融资。2年时间内累计获得至少2.5亿元人民币投资。
那么，这三轮融资里的投资方都是谁呢？真实性又有多少呢？
A轮的投资方是天使投资人。实际上就是平台的大股东——刘晓辉。说好听了是A轮，说白了就是联合创始人的后期入股。
B轮的投资人为和辉时基金，这两家投资公司都有国资背景，背后分别是山西西凤酒厂和中国健康产业投资基金。根据报道，西凤投资出资300万元人民币，辉时基金出资500万元人民币，但是在股权结构中没有看到西凤投资的身影，辉时基金倒是真的入股了。
查询股东变化发现，2016年1月1日点牛金融新增股东西凤投资，不过很快西凤投资又退出了。
2017年10月20日，新增了辉时基金
根据点牛金融的招股书披露，2017年12月4日，西凤投资突然将其持有的点牛金融4.0625%的股权以300万人民币转让给刘晓辉。不过西凤投资原价转让股份的举动让人难以理解。要知道，按当初入股价格计算，西凤投资当初的300万如今已经增值到2190万，西凤投资真的会这么傻的原价转让吗？
C轮的投资人是钱来钱往，实际投资3000万元人民币，持有公司18.75%股份。即便是点牛上市后，照这个股权计算，其投后估值约为1.6亿元人民币，和之前点牛金融宣传的2亿融资有点出入。
事实上，在互金行业里这种夸大融资、融资注水的现象已经司空见惯了。大家心里清楚就行了。
平台高管团队
董事长曾而新，财务出身，曾创办过上市公司商赢环球旗下的普惠金融平台，2015年创立了点牛金融。在金融行业、投资银行及上市公司领域深耕多年，拥有丰富的金融管理、资产管理、投资银行、财务管理和互联网金融企业管理经验。
监事刘晓辉是平台股东，人力出身，曾任职于大型国企、中邮物流、善林金融等公司，从事人力资源工作十余年，2015年起成为点牛金融联合创始人。
另外会被注意到的就是前绿能宝的高管秦健跳槽到了点牛金融。绿能宝可谓是2017年互金圈的大事。只是没有想到绿能宝的曾经的高管兼分公司总经理摇身一变，成为了牛金融的高管。不过现在进入点牛金融官网的高管介绍已经找不到秦健的身影了。
公正点讲，曾在问题互金平台担任高管，并不一定就意味着个人存在很多问题，但在这里还有两点还是要注意的：
一是，秦建不仅担任过绿能宝集团的高管，还担任了绿能宝集团多个分公司的总经理。
二是，近期点牛金融的诸多动作和绿能宝当年的操作手法如出一辙，比如递交IPO招股书草案，赴美（纳斯达克）成功上市，并以此为噱头全网大力推广。
所以投资人的担心也不是不无道理，只是具体问题我们要具体分析，点牛金融的这波操作其实还是想给平台备案加加码。
平台业务及运营
目前点牛金融主营的业务为车贷和企业贷，而车贷产品主要是点车贷，发的标以短标为主，其中车贷都是30-60天短标。标都是和渠道合作，个人用户直接到平台上借标是没有的。
从其披露招股书可以看出，累计成交额约为12.2亿元，而在2018年3月21日，这一数据增长至15.5亿元。从《点牛金融2017年全年运营报告》可以看出，2017年下半年成交量较上半年有所增长，平均每月成交额从6166万元增长至8468万元。从业务规模上看，点牛金融处于增长状态。
不过即便是这样，点牛金融在上市前仍亏损了53.8万美元。因为平台前期推广力度极大，补贴了很多，而点牛金融的招股中也说明了亏损的事实，关于这点还是靠谱的。
目前上线上海银行资金存管系统，但是并未获得备案的其他的资质。虽说点牛金融合规上没有太大的进展，但是抢在备案大限前上市这一步走的很急，可以说是非常明智的选择。
而且我认为上市后在平台备案上必然更为有利。毕竟随着平台的交易量扩大和推广成本降低，平台属于良性发展，几乎互联网企业都是前期亏损后面大赚，而且中国车贷市场足够大，市场空间广阔。
很明显的就是，平台上市成功就降息了2到3个点。
收益方面，投资点车贷30天标和60天标的年化分别是6%和7%，别看着这点收益不起眼，但是点牛金融总会想着办法来搞活动，说好听点是提高投资人收益，说白了就是靠活动了吸引用户投资。
不过中长期标的话，收益还是很可观的，投资360天标，加上红包加息等年化妥妥地超过14%，相较行业的平均利率还说还是很让人心动的。但是有的投资人告诉我，最高的时候年化有30%，我也不知道他是怎么搞的，好想让他也带带我。
从点牛网发布的所有标的情况来看，短期标的占到了绝大多数，90天以内的短期标的2016年占到了86.33%，2017年是61.42%，上市之后短标占比有所下降。
一般来说，稳定的平台发的发的标基本都是长中短三个标都会有，而且是以中长期标为主。而点牛金融短标为主，这当然和点牛金融的主营业务有关，另外的原因也许是投资者信任度偏低。
短期标过多也会存在不少安全隐患：
一是，拆标。即平台将原本周期较长的标的人为拆分成周期较短的标的，比如原本是一年的标的，平台私自将其拆分成12个周期为一个月的标的。另外还有可能是平台存在设资金池的风险。
二是，假标。平台缺少贷款项目，为了做大规模而制作的假标，还有可能就是平台本身为了募集资金而制作的假标，这两种情况都存在极大的风险。
所以遇存在大量短期标的平台投资者就要尤其注意这些问题了。
平台信息披露
平台不给看往期标的，这个有点不太理解，对借款人的披露的信息较少。车贷标的能看到借款人的证件，但是点开大图来看打码严重，几乎无法看出任何借款人或企业的信息，这也算是行业里的通病了，我知道你们要保护隐私，但是有必要打这么严密的马赛克吗？！
在产品详情里对于借款金额，质押物和还款来源倒还是写得挺清楚的。
不过平台不给看往期标，那么平台是否超额发标，是否期限错配，都无法查询，投资人也无法分辨项目风险。总体来说，透明度一般，对于一个上市公司来说这点做得确实不够好。
综合评价
目前平台体量不大，合规方面也还有一段路要走，不过平台体量小或许在合规方面是个优势。3月份赴美上市，这个不得不说是加分项，短期内风险不大，想投长期标的建议投资先观望一段时间，不过短期持有还是没问题的。
本文转载自 互金小帮手 公众号
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