大家好，欢迎来到黄生看经济。这里有两百万金融高净值粉丝，不关注金融，你将会被这个世界抛弃，因为你赚钱的速度很难赶上印钞的速度。本订阅号全为原创，作者黄生，喜投网董事长，北京大学毕业，六年商业银行、七年PE投资并购、三年创业经验，中国知名投资人，货币专家，倡导理性爱国，。
刚刚，证监会一连发了9个文件，为创新企业在A股融资铺路，A股正式开门迎接新经济“独角兽”。
28岁的中国股市，也迎来史上最颠覆的变革，这会是A股牛市新起点吗？
从发行管理办法看，投资者关注热点有：
1、谁能上市：门槛高于“独角兽”。证监会表示，发行审核会严格把关，审慎选取试点企业，充分考虑国内国际市场情况，把握好试点数量和节奏，平稳有序开展试点工作，不会一哄而上。
点评：CDR要像新股一样提交申请，数量和募资额都会控制，不会一哄而上，门槛高于媒体说的“独角兽”，比如像OFO单车这种，上市难度会很大。
2、如何定价：专业机构投资者充分询价。在试点创新企业询价过程中，将充分发挥专业机构投资者的积极作用，增强专业机构投资者在定价过程中的影响力；保持独立、客观、审慎，实现试点创新企业的合理估值和定价。
点评：独角兽的IPO定价，不会单纯依靠一级市场，比如美团滴滴估值500亿美元，在A股不一定是这个价，而是专业机构投资者询价；再结合公司基本面、市场情绪投资等综合评定。
3、谁能购买：交易所自定投资者门槛。此次管理办法并没有对投资者门槛作出规定，但引入多方位保护措施，。
点评：交易所自定门槛，意味着可能跟现在二级市场有差别，看来在“上交所设新交易板块”并非空穴来风，届时交易可能有资金门槛，而普通的散户，可能会鼓励去买独角兽基金。
4、：跨境执法，严控二级市场过度炒作。，；对于二级市场可能出现过度炒作，，毫不手软。
点评：今天新规刚发布，证监会就强调，希望市场不要跟风炒作，看来随时会有风险提示、窗口指导等，不排除对游资重罚；跨境执法方面，打击国际做空势力，证监会也很熟悉了！
从发布的规则来看，核心的变化主要有：
1、发行条件。不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损，亏钱企业可以上市了；但对经营，控制权，违法违规等有明确要求，但并没有最低市值限制；因此，以后除了圈定的五大互联网巨头外，还有更多公司可以通过CDR回归A股。
2、审核要求。CDR也要像新股一样提交申请，证监会会进行审核，但程序会简化，这个另行规定。
3、保荐券商。CDR上市，也需要保荐券商，像美股的网易和阿里，都已经聘请了，券商也有承销义务；但也有特殊情况，比如生物科技公司，可以不用券商保荐人。
4、上市规则。需要满足交易所的上市要求，具体上市要求还在制定中。
5、减持和资产重组。大股东，董事等可以减持CDR，但必须遵守证监会规定，重组方面，严禁发行CDR在中国境内重组上市。
6、。这两块是差别最大的，证监会列举了一些处罚措施，以及国内信息披露的规范，但执行起来，估计又不少问题！
这几年，证监会已经很少批准这类新型基金，被市场金融创新搞怕了，经常要收拾烂摊子；这次一下子批准6家，明显是国家战略！
这一年，独角兽上市普遍表现不好，A股的三六零、顺丰；港股独角兽也纷纷破发，而这次的独角兽基金，封闭期是3年，三年后谁知道独角兽会跌到哪儿？因此，大家真要申购，也要考虑好后果！
这次独角兽基金的推出，“安排”这个词出现频率太高，这是安排股民赚钱？幸福来得太快，总有点天上掉馅饼的意思；，3年后搞个大牛市！
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