科恒股份是今年二季度A股市场的第一大牛股（剔除上市新股之外），34个交易日内上涨了235%。
更难得的是基金也掺和了一把。根据季报，基金在2季度内合计买入科恒股份1000万股以上，占科恒股份的流通盘13%，实实在在分享了一把科恒的投资盛宴。
基金2季报持股名单如下：
一贯高举“长期投资”+“价值投资”大旗的基金经理们，是如何捕捉到这头大牛的，这一点对于常常被动要做“长期投资”的普通股民来说，也有一定的借鉴意义。
01
基金是何时买入的？
分析清楚这点对我们解读基金投资意图和操作手法非常重要。
大结论是，基金6月末持有的1000多万股科恒股份，主要是在5月9日到6月30日之间建仓的。在此之前，科恒股份处于长期停牌期间，5月9日才正式复牌。
科恒复牌至今走势图：
由于其间科恒几乎每天都在上涨，具体哪天也是非常重要的。我们结合交易所公开的信息来分析。
复牌第一天，5月9日：基金应该没有介入。当天科恒全天一字涨停，就成交了1229万元。
交易所信息也显示，当天买卖的主要力量是普通的营业部席位。
5月10日，科恒震荡上涨，全天成交5.93亿元，看好的投资者有充分的空间买入。不过，当天发布的交易信息也没有机构买入。粗布估计，机构投资者可能还在研究分析中。
当天的盘中走势：
当天的交易所公开信息显示，最大五家买入席位全部是营业部。
——短线游资确实手脚快！
5月11日，也仍然没有基金买入。但是当天指数很快收阳涨停。从拉涨停过程中，手脚利落的手法判断，还是短线游资所为。
5月11日的市场走势：
5月12日也是类似走势，高开，然后上午涨停。尾盘交易所公告，游资主导的涨停。
至此，科恒股份复牌上市交易前四天，基金基本没有参与该股投资。同期，科恒上涨了42.63%。
从24元涨到34.7元，这波行情，基金完美错过。
面对已经上涨了42%的股票，普通的投资者肯定缩手缩脚不敢动手了。
但基金不，5月13日开始，基金发力了。（见下图）
前五大个人投资者中，有四个机构席位，动用资金2.07亿元，占了当天科恒总成交的一半。这个力度看来是不小的。（基金必须使用机构席位）
——不过，根据后来分析，第一大和第二大机构不是基金，是借用机构席位的游资。他们在第二个交易日，做了个短差，抛售走人（见下图）。
不过，还有两个买入席位大概率是基金，基金开始出手了！
下一个周一（5月16日），又有两家机构买入。而且从交易信息判断，这两家大概率也是基金。
而且从资金量推断，资金量不小。
这样力度连续的买入，必须是非常看好的大手笔了。从这个角度判断，在这个时间发力买入的，只能是三个基金公司——上投摩根旗下的基金，或是南方基金旗下的南方绩优、融通基金旗下的融通新区域。而且从资金量和买入的角度考虑，上投摩根旗下的大型基金比如上投内需可能性最大。
至此，从5月14日到5月16日，科恒股份的第二波上涨结束，这三个交易日，科恒连续三个放量涨停，累计上涨34%，股价从34元抬到42元。
放个5月16日的震荡走势图，欣赏下，基金是怎么买货的吧!
从复牌当天的24元，上涨到5月16日的42元，科恒股价至此已累计上涨75%。
一个上涨了75%的股票你敢买不敢买？基金经理的答案是——敢！
5月17日开始，连续大涨的科恒进入调整期，5月18日也是，在大涨之后，连续出现调整，通常会对投资者的买入产生很大的阻滞作用。（见下图）
但是，基金呢？
他们还在买入！
而且，事实证明，这种大涨之后大调整，是基金经理最喜欢的买入时机。相关交易所的信息统计显示，基金在这两日内大举买入。附下，5月18日的交易信息，前五大买入机构，四个是机构席位啊，而且，他们只买不卖啊。。。。
从资金和买入状况看，这……7成概率就是上投摩根的基金席位把
之后的5月19日，科恒又一次涨停。但股票一涨，基金就不买了。经历了大涨抢筹——逢低吸纳之后，机构的仓位开始逐步建到位，接下去，他们要进入持有阶段。
这之后的信息有点少，但是从行情走势来推断。这段时间，机构大概率仍在逢低买入、同时伴随有小买小卖的节奏。这种操作方法，导致科恒的市场筹码更加集中，整个股票的走势变的比较“稳”。
再之后就是从6月6日开始的最后一轮拉升，这一轮，科恒的上升极为暴力，从43元一路最高涨到了91.66元。
但在这轮翻倍行情中，基金整体只有间歇的抛售，偶尔的助攻，再也没有了大幅买入。
通常交易所给出的信息是这样的。
也就是说这最后一轮拉升，基金是坐享其成了。再之后，就是6月30日前后，科恒达到了它的巅峰价格91.66元。
从各种数据综合得出以下结论：
第一、基金在这一轮科恒股份的上涨中，不是绝对的主力。主力是活跃的个人大户
第二、但基金是科恒这轮上涨最受益的群体之一。从5月13日到5月18日期间，基金在43元以下建完了主要仓位，并且大部分持有到了6月30日的最高位置附近。
02
基金为何决策买入科恒？
这一块也是大家所关心的，尤其是科恒股份作为一个整体市值低于100亿，目前静态市盈率还是亏损的公司，基金决策的过程还是很值得推敲的。
当然，这里我们没有相关基金经理的直接回应，但从周边信息可以来推断一下。
大概有三个理由，推动了基金来买入科恒股份，并且中长期持有。
第一、 科恒在5月9日前完成了一次并购。这次并购的对象，得到了机构投资者的认可
公告显示，科恒股份拟以发行股份方式买入深圳市浩能科技有限公司90%的股权。日后发布的研报显示，部分研究员对该公司极为看好，比如下图的广发证券。
第二、 该公司所处的业务领域，是当时市场最热门的“三元材料”。在相关业务火爆的时候，发力置入同类业务，这样的公司当然引起研究机构和基金的很大共鸣。
看看同期发布的研究报告，都是怎么措辞的：
注意，最底下的安信证券和广发证券的研报发送时间——5月13日到5月16日——恰恰是基金开始大量买入科恒的时间。
南方基金甚至直接派了研究员去参与科恒股份5月16日的调研。
第三、基金经理看好科恒股份所在的产业——新能源汽车。
我们这里摘录几段，购入科恒股份的基金经理的二季报给大家。
“本基金仍然坚持看好新能源汽车产业在年底前的投资机会,并且坚定的认为其中的优质公司股价将会创历史新高。” ——上投摩根内需动力基金经理杜猛、刘辉
“融通新区域新经济在本季度重点增持了新能源汽车板块，将其作为今年的战略性板块作为底仓配置”——融通新区域基金经理杨博琳、刘格菘
所以，要成为一个基金认可的大牛股必须有以下特点，第一、公司有块好资产；第二、处于一个好行业；第三、有一个信息突变的机会，让投资者能够站在同一起跑线上；第四、还要有两三个坚定的机构粉丝。
03
这段投资带来的启示
个人认为，基金抄底科恒股份成功，至少有以下启示。
第一、 A股基本面投资还是有机会的，前提是，有信息突变的契机。在科恒股份而言，就是它重组方案发布的契机。
第二、 要敢于买涨了很多的股票，股票的历史涨幅只是参考价值，更重要的是它的内在价值。
第三、 要综合考虑一个上市公司的价值，不仅仅是基本面价值，更包含它的博弈价值，比如，在科恒股份身上，它所处的产业链、所做的业务，在现阶段的溢价，是它后续表现的很重要的一个原因。单算财务账？科恒至今还亏着呢。
第四、 如果投资盈利很多，不要忘了了结利润。附一张基金在7月份的交易记录。相关记录显示，至少是部分基金，在7月份已经开始逢高卖出科恒股份了。