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【点金研报】哪里有什么真价投 预期才是一切

财联社晚间内参2018-12-05 11:29:12


价值投资者,在研报君的印象里,就像行业首席一样,有着一张张波澜不惊的脸。


然而今天,情况变了。


家电白马股老板电器昨天的业绩预告,让预期打的满满的价投们,梦想破碎掉了。


他们不再刷王阳明,巴菲特,而是绕着这一纸业绩预告,对于老板电器的明天,吵翻了天。


情况是这样的。

 

老板电器26日晚间发布2017年全年业绩快报,全年归母净利14.5亿,同比增20.18%,这个数据并不意外,落在公司三季报的预测期间的。


老板电器的跌停,问题不是出在这儿,仔细看下,公司四季度净利润4.9亿,同比下降3.1%,这就麻烦了,按照惯例,四季度是公司业绩增长最多的,这次数据不给力,意味着后续高速增长的老板电器或许风光不再,年度增长搞不好有可能落在个位数,于是,焦躁的资金今天集体抛售了。


成长股的颠覆之路打开,老板电器想要证明自己,研报君觉得至少要等到中报数据了。


明星股变伪白马,有人说,单个老板电器的毛利率和销售净利润这两个指标,外加地产限购政策,是可以提前跑路的。也有人不服,乐视网市值200来亿,一年亏100多亿,老板电器400多亿,一年净利润10几亿,你们就这样抛售,这市场,当真神经质。

 

先不理会他们怎么说,研报君觉得,哪有什么真正的价值投资,预期就是一切。今天老板电器,是很好的成长股增速低于目标的案例,业绩增速跟不上拥堵的交易造就的高估值,一旦被抛弃,就是这么凶残。

 

晚上,跟地产相关的家具股索菲亚也出了业绩快报,17年四季度增速同样不及预期,研报君觉得,房地产调整政策对产业链的整体影响开始出来了,估值高的大白马大家还是小心为上。

 

最后,说到超预期,VIP栏目23日发了安信崔文亮的葵花药业,推荐理由是业绩超预期,公司经营拐点确立,详细的报告大家可以自己找来读。

 

 


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