当前位置:首页> 投资动态 >智能时代的投资直觉靠不靠谱?

智能时代的投资直觉靠不靠谱?

2023-05-10 14:56:27


IIVA产业投资价值分析师Industry Investment Value Analyst®是由产业投资理论创立者及应用模型发明人崔新生领衔之国际产业投资分析师研究院核心课程品牌。核心课程包括创新思维课程《量子指数理论及实证分析》、专业课程《产业投资理论及工具应用》,IIVA以培养中国投资机构之产业投资能力提供课程方案。以理论课程为导引,以数据量化技术为应用,建立金融与实体价值共识标准,服务于产业决策、股权投资、产业并购、企业重组等领域。

国际产业投资价值分析师研究院为国际产业投资分析师学会和北京理工大学珠海学院合作应用项目和课程定制平台。


编者按:人类极为有限的认知能力,让我们注定不可能完全科学地去判断投资这个事。尽管我们可以研究一些方法论,用“日活月活”,“客单价”,“转化率”,“留存率”等等数据做一些模型,作为投资科学的参考,但更多的因素,我们目前还无法数据化,但是他们又特别关键。 这些因素更适合很艺术的抽离成一些“理念”,很朴实,但也很有效,这种理念久而久之,形成一种比逻辑分析更快的东西——那就是直觉。


有一本风靡美国的畅销书——Malcolm Gladwell的”Blink”,说的正是人们看到一件事后的最初那两秒所所做出的反应,也就是直觉,在压力大、需要快速决策时,直觉起着关键作用。 就连投资,也有不少人认为发挥直觉的作用是做投资的最高境界。那么问题来了,为什么投资要靠直觉?今天的作者以其丰富的经验和阅历为我们带来了答案。

『为什么投资需要靠直觉?』

最近读了一本书,《智能时代》,里面有个观点很有意思。 就是这个时代,企图用一个具有普遍适用性的公式,来解决现实中的问题的机械思维方法,应用的局限性越来越明显;同时推崇概率论的大数据思维,反而能解决掉很多现实中的问题。尤其是那些超出我们认知能力的问题,这种思维更有效。

成功的投资一个公司就是属于典型的远超出我们认知能力的挑战。做一个投资决策,既是科学,也靠直觉。 我们把那些虽然无法看透它底层运行逻辑和深层相关性,却预感到某个规律很可能就在那里适用的感觉,称之为直觉。 直觉对我们我们生活经验的大数据采样分析后的一种概率化的判断。

人工智能中,机器学习的基本原理,就是用一些不太复杂的逻辑模型,和大量的相关参数,通过无数的“实例”和结果的关联性训练,来调整这些模型和参数的协作方式,不断的让算法趋于优化。如果说投资这个事也有一个终极的公式,可以保证投资无限接近百发百中,那么这个公式一定也是包含了无数相关的参数,和若干不太复杂的逻辑模型;这些参数涉及到人性,社会,科技进步,甚至大自然环境等各个方面。机器学习式的思维方式,或许就是破解这个投资终极公式的最佳途径。通过不计其数的带有详尽数据的案例训练,理论上可以训练出无限接近于完美的“投资智能算法”。这也很可能将是让无数vc失业的“智能创投”的基本实现原理。

这只是理论上能实现。我们不知道何时才叫“技术成熟”,甚至都不知道这些相关的“参数”的数量级,到底会是几万个,几十万个,还是几百万个。

人类极为有限的认知能力,让我们注定不可能完全科学的去判断投资这个事。尽管我们可以研究一些方法论,用“日活月活”,“客单价”,“转化率”,“留存率”等等数据做一些模型,作为投资科学的参考,但更多的因素,我们目前还无法数据化,但是他们又特别关键。 这些因素更适合很艺术的抽离成一些“理念”,很朴实,但也很有效,比如:

1、一笔投资,你是否可以做到输掉不遗憾。 

假设一个创始人/团队,他做的事方向你是认可的,甚至觉得自己也有兴趣干; 团队聪明勤奋,能力在你之上;合伙人的决心很大,卖房子卖车也要死磕这事;人品值得信赖,野心很大,从未盘算过两年就倒手卖掉,也没兴趣成天惦记着怎么把投资款挪到自己口袋里。 如果遇到这样的人或团队,投资人不过是投上了一笔钱,但创业者赔上的是生命。那不是你在成就他,而是他在成就你。

2、如果条件允许,你是否甘心当配角的辅佐创始人? 

如果这都说服不了自己,那最好期望值不要太高。每个人的三十几岁,都只能用一种方式度过。你内心的选择,很能说明问题。

3、既然风投的每一个项目,大获成功是小概率事件,那么对于每一笔投资,都应该“掷地有声”,做好“一本万利”的期待。

对于任何一个投资的项目,如果成为了上帝的宠儿,那它最起码应该可以赚回整个基金的额度。 对于创业者,既然需要花生命去做,当然要做对得起生命的“大”事;对于投资人,成功概率分布只是一个投资的结果状态,万不可当作可投可不投时,给自己咬牙做决定找的借口。

4、永存敬畏之心,永不疲惫的去发现真相。

对于决心投资的项目,出手前花多少时间成本都不算多,了解多么全面的信息都不为过。无论尽调,行研,对手访谈,都是为了发现真相,这才是投资人工作的真正目的。我们永远没有机会了解全部真相。我们要做的,其实就是尽可能的发现我们有机会发现的所有真相(比如创始人背后的故事,对手的评价,员工的凝聚力等等),然后作为做决策的依据。可以接受公司死于天时,但我们应该努力做到,悲剧的起源不是因为人事。

5、不迷信权威和过往经验。

人,都有局限性;经验,都是过去式。大环境也变了。现在创业竞争的惨烈程度空前绝后,创业是现在所有中国精英的最新潮的人生选择,加上政策扶持和遍地的投资人,现在中国已经几乎找不到需求未被满足的盲区;每家初创公司,跨出自己专注的领域半步,就是别人的地盘,马上被若干家对手绞杀。很多当年野蛮生长起来的公司,换做今天根本没有机会。除了靠谱的人干靠谱的事,现在还需要重点思考,你可以依赖的资本和资源是什么? 保你“不死之身”的护身符是什么? 早期不断成长所需要的短平快且犀利的收入模式是什么?  寻找独角兽的方法或许也要与时俱进,以前是撒网打鱼,一网下去,把里面的皮鞋,酒瓶翻到一边,把真正的鱼取出来卖个好价钱; 现在或许应该换成狙击手式的方式,先弄明白独角兽出没的环境,搞清楚他们的生活习性,架好狙击枪,瞄准,等待。他们出现时,迅速扣动。

当然以上这几条,还远非全部“非科学”的理念,也不能保证一定正确。但是,在我们可以数据化一切要素之前,他们很多时候比那种强依赖于“数据”的科学方式,更为有效。 尤其是早期项目,尤其是押注独角兽时。小朋友发现每次看动画片前,妈妈总是需要先拿起遥控器;于是当他们想看动画片时,最有效的办法就是拿起遥控器,递给妈妈。他不需要懂妈妈到底按了哪个按钮,更不需要懂电池和红外线的工作原理。他们要的只是打开动画片,最简单的办法就是去关联遥控器。

这种理念是强调大数据概率论,强调事物关联性的一种思维方式。这些投资理念所依赖的“直觉”,其实本质只是一种更高效的发现更多真相的手段。一个眼神,一句辩解,或许无法直接说出为什么给我们带来某种感觉,但其实这已经是我们遍历了我们已有的人生经历后,得出来的一个高概率会准确的判断,它的背后其实是海量人生经验的数据。

毕竟,发现企业和市场的真相,以史为镜,预测前程,这就是投资这件事的本质。







友情链接