据英坎咨询在线贷款公司统计，2015年P2P网络贷款周转率达到9823.04亿元，2016年1-7月达到1.02558亿元，第一年自然年突破10亿元。尽管P2P在线贷款行业的规模仍不及银行金融管理、资金和信托业务规模大，但不可否认的是，P2P在线贷款投资已逐渐成为社会公众的主流金融管理方式之一。
近年来，。例如，7月底，银监会发布了“商业银行金融管理业务监督管理办法”(征求意见稿)，对银行财务管理业务实行严格限制。8月初，基金行业协会宣布，根据2016年2月关于进一步规范私募股权基金管理公司注册的要求，8月1日，7800多家既未向该协会提交法律意见、也未向其提交私人股本产品的机构，已由私人股本管理公司注册。今年8月，互联网金融打击也进入了清理和整顿阶段。
表1：银行融资、资金、信托和P2P贷款清单
无论是银行金融、私募股权基金还是互联网金融管理领域，，，P2P在线贷款投资仍然具有吸引力。
金融管理市场的现状
1.总体资本侧宽松，降低了资本需求侧的成本。
Shibor银行同业拆借利率仍处于历史低位，即隔夜，周利率和月利率波动在2%、2.3%和2.8%，隔夜和每周利率略有上升，但1月份贷款利率仍在下降。7月份，由于纳税和多边基金到期等因素，短期流动性收紧，但在审慎的货币政策下，。市场的整体资本面相对宽松。
图1：上海银行同业拆借利率的Shibor趋势
经过多次降息，社会融资成本逐渐下降。以金融机构一年贷款基准利率为例，基准利率从上世纪90年代的峰值12.06%降至前几年的6%左右，今天降至4.35%。
图2：金融机构人民币贷款利率走势
2、各类理财产品收益率普遍出现下降
在资本侧宽松、中央银行多次降息的宏观环境下，与银行、基金、信托、P2P在线贷款的财务管理相比，金融市场的整体收益率处于下降的通道。
从收益率的角度来看，P2P在线贷款投资（综合收益率10.25%）仍比货币资金投资（平均收益率低于3%）、银行财务管理（平均预期收益率低于4%）、信托投资（高门槛、第一季度收益率水平8.18%）有一定优势。当然，投资者需要明确的是，不同类型的财富管理产品的风险程度不一致，通常收益率越高，对投资者的风险越大。
曾经受欢迎的互联网“婴儿”产品，现在已经低于3%的产量水平。以余额宝为例，7天折合年率已降至2.36%.随着互联网上越来越多的当前财富管理产品的出现，与货币基金挂钩的婴儿理财原有的优势也随着收益的急剧下降而逐渐减弱。
图3：互联网“婴儿”金融产品7天年化收益率。
自2015年年中以来，银行理财产品的预期回报率一直处于下行通道，低于今年4%的平均预期回报率。从预期收益率的总体表现来看，非资本保全型浮动收益型>担保型和保资本型浮动收益型；国有银行的相对风险偏好较低，股份制银行、城市商业银行等中小银行的风险偏好较大，因此股份制银行和城市商业银行的预期收益率高于国有银行。
图4：银行理财产品预期收益率走势
根据英坎咨询公司和在线贷款公司的数据，截至2016年7月，P2P在线贷款行业的综合回报率已降至10.25%，而2013年7月，该公司的数据已达到26.36%的峰值。除了前面提到的宏观环境因素外，P2P在线贷款行业的收益率不断下降，信息披露也逐渐透明和完善。风险补偿的逐步减少也是其收益率下降的一个重要原因。
图5：P2P网贷综合收益率走势
金融产品分析
1、产品发行结构情况
银行理财产品发行结构按收益类型来看，主要以非保本浮动收益型为主；按期限结构来看，以1-3月期及3-6月期短期理财为主；按不同的收益率划分，目前以3%-5%发行产品数量占比最多。
图6：发行银行理财产品
按投资方向，混合基金占产品总量的绝大部分，占总量的近一半，其次是债券基金、股票基金，其次是货币市场基金、QDII基金和另类投资基金，但按资产净值比例计算，货币市场基金所占比例超过一半。
图7：发布基金产品
截至2016年6月，截至2016月，证券投资信托发行的最大比例达54.58%，贷款信托产品占12.24%，其次为股权投资信托、债权投资信托、股权投资信托、组合投资信托、买卖信托和金融租赁信托。在发行配额比例上，贷款信托比例为20.37%，股权投资信托比例为20%，证券投资信托比例为12.3%，债权投资信托比例为9.9%。
图8：信任产品的分发
2.产品收入结构
近年来，外资银行金融产品的预期收益率波动较大，高于大型商业银行、股份制银行、城市银行和农业银行，但1-6月份银行金融产品的最低预期收益率也来自外资银行。
以1月份的银行理财产品为例。城市银行的平均预期收益率高于股份制银行>农业商业银行>大型商业银行>外资银行，而在一年金融产品中，外资银行的平均预期收益率高于股份制银行>城市银行>农业商业银行>大型商业银行。
图9：2014年1月-2016年6月银行理财产品预期收益率情况
2010年至今年6月信托产品收益结构数据显示，股权投资及房地产信托产品预期收益率波幅较大；非证券投资类及组合投资预期收益率波动较小。短期信托产品预期收益率峰值主要出现在股权投资产品中。
就一年或一年以下的信托产品而言，股权投资平均预期收益率水平>房地产>贷款类>非证券投资类>债权投资>组合投资；而3-5年期信托产品预期收益率，股权投资>非证券投资类>房地产>贷款类>债权投资>组合投资。
图10：2010年1月-2016年6月信托产品预期收益率情况
对于P2P在线贷款行业来说，资产侧业务的发展是不断创新的，模式种类丰富多样。一般无现场信用贷款投资率>车辆、住房抵押>供应链融资、融资租赁>票据。
以319个平台发布的项目目标为样本，从长期投资回报率的趋势来看，36个月以上、24个月、36个月的中长期借款项目的收益率相对稳定，短期贷款少于1个月的项目回报率最快，收益率下降了40%以上。
图11：不同期限网上贷款综合回报率的P2P趋势
3.资产投资
银行理财按照不同的投资资产可以分为利率、债券、票据、股票、信贷资产、商品、汇率以及其他8 类，由于受限于金融业的分业经营，资金投向较为有限。投资渠道也分为直接投资，比如说投向债券、货币工具等，或是通道类投资及委托投资模式。银行理财主要投向货币市场、债券、非标产品等，，。
图12：银行理财产品资产配置比例
从信托资金余额按投向的占比情况来看，投资方向提升显著的是投向工商企业，占比由2010年初10.64%上升至今年一季度的23.74%，并成为最主要的信托投资领域；此外金融机构占比上涨明显，自2010年初的9.77%提升至一季度的18.49%。另一方面，投向基础产业余额占比自2010年初的40%下降至一季度的18.02%；房地产行业占比由前几年的15%附近下降至一季度的8.71%。相比与银行理财，信托及基金公司投向范围较广。
图13：信托基金余额占投资的百分比
P2P在线贷款行业已经进入了一个兴衰的时期。据英坎咨询和在线贷款公司的统计，截至2016年7月底，已关闭和改造的平台总数已达297家。预计大量资质较差的平台仍将积极选择退出，在资金互换期内进行。事实上，不仅P2P在线贷款行业，整个金融市场，包括银行金融、基金和信托等，。
今年3月，，提出了对信托基金池业务的渗透管理，重点是监控基金池项目接受风险产品的可能性，敦促信托公司原则上有不超过1%、最多不超过2%的结构性配置杠杆率。关注房地产信贷风险、地方政府融资平台和产能过剩，提出不仅要持续监控传统的资产负债表上流动性风险指数，还要关注表外担保业务和信托业务带来的流动性管理压力。
但是，在基金行业协会4月份颁布的“私人投资基金发行行为管理办法”中，个人投资者要求金融资产不少于300万元，或者近三年个人平均年收入不低于50万元，机构净资产不少于1000万元。合格私人股本投资者的门槛已大幅提高。8月初，基金行业协会(FundIndustryAssociation)宣布，7800多家既未提交法律意见，也未提交私人股本基金产品的机构，已向私人股本管理公司注册。
今年7月，银监会发布了“商业银行财务管理监督管理办法(意见草案)”，从银行财务管理的分类和管理等方面对银行的财务管理进行了限制，分为基本财务管理业务和综合财务管理业务。从事综合金融管理业务的银行净资本要求银行净资本不少于50亿元，基本金融服务不能投资于非标准资产和股权资产；禁止发行分级产品；要求商业银行不能托管银行发行的金融产品等。本意见草案将影响银行的金融资本进入市场并进行不规范的投资，银行财务管理的收益率可能因风险偏好降低而进一步下降。
出于对“脱虚向实”的引导，对资产泡沫的抑制以及对影子银行扩张的限制，。近期银行理财、基金、。
表2：
总结
，。，私募股权基金投资门槛提高，银行财务管理回报率下降，公共财政管理需求远远不能满足。P2P在线贷款行业具有投资门槛低、多元化程度小、投资方便、收益绩效较好等独特优势。我相信，，我们将走到市场的谷底。P2P在线贷款投资仍然很有吸引力。