创投笔记 | 第三十五期
投稿人：胡博予，蓝湖资本合伙人
人物简介：蓝湖资本合伙人，曾在金沙江创投、摩根士丹利、DCM先后供职，期间推动了对豌豆荚、车语传媒、优信拍、51TaIk、美菜网等多个企业的投资。上市公司安硕信息的联合创始人。
近日，在Wepac微派举办的“投资人说”第一期活动中，蓝湖资本合伙人胡博予做了主题分享。
胡博予共投资过8家早期阶段的公司，估值平均涨了21倍，胡博予将之归结为幸运。谈及投资美菜网的经历，最让胡博予感慨的是它的成长速度，每个月用户都会翻一倍。
谈投资：早期投资人是时间的朋友
到现在为止，我共投资过8家早期阶段的公司，估值平均涨了21倍。我觉得自己的运气还是挺好的。
做投资之前，我有近十年的创业经验。99年我读大三的时候，跟几个小伙伴创立了一家公司叫安硕信息，目前是中国最大的信贷管理软件公司。
我想跟大家分享下我对风险投资的理解。我统计了中国上市的互联网公司，根据市值做了一张饼图。可以发现，市值是非常集中的，3/4的市值就集中在四五家公司。所以，大部分的价值，是极少数公司创造的。
下面这张图，是不同年代最优秀的一些公司，从创办到市值100亿美金用了多少年。你会发这个数字越来越小，沃尔玛用了40年，微软是21年，腾讯9年，阿里巴巴9年，脸书5年，Uber4年，滴滴2.5年，花的时间越来越短。
我是比较幸运的人，时间是我的朋友，时间越往后推移，早期投资人占便宜越多。
大家看到我投了8个公司，早期投资占大部分。我们蓝湖资本的三个专注：
1、专注寻找结构性变革中的巨大机会；
2、专注于长期价值创造，专注于早期投资；
3、专注于寻找和帮助最优秀的企业家。
因为我们专注于这些，所以它能很快帮我们建立自己的优势。有人说我们是匠人机构。我们相信人少力量大，人多了动作就慢，我们不太相信一大群人跑得起来，还有我们的独立判断能力。因为我们不会去看各个行业，我们只看我们关注的领域，不断积累对这个领域的认识，对于投后服务能力也很重要。
为什么投美菜？成长速度快
2014年，我发现小餐厅的老板、金杯车司机，开始普及智能手机了，当时美菜就抓住了这个机会。他们2014年6月上线，我7月份就关注到了。
我发现他们成长的速度非常的快，所以10月份决定要投他们。那时候美菜规模还很小，一天的客户订单可能就100个，但成长速度非常快，用户留存率非常高。当时每四个礼拜美菜的用户就会翻一倍，等到三个月以后，实际上已经翻了10倍了。到2015年年中的时候，已经翻了100倍。目前它已经进入到了全国20多个城市，而且他们能把核心壁垒越做越高。
这个模式的壁垒在哪里呢？主要有两方面：
一方面是物流的规模效应。前端配送物流的核心实际上是单车载货值，就是你这辆车上能装货的程度，美菜能做到比竞争对手单车的配送货值高出一倍多。
另一方面是采购端的规模优势，你有稳定的大规模的采购量，农产品供应商就能在产量不足的时候优先满足你，在质量不稳定的时候优先满足你的质量标准。
谈创业团队：看重判断力、领导力和动力
蓝湖资本对团队选择的要求，有三个最重要的特质。
1.拥有判断力。打仗的时候，知道要打赢这场仗的关键点在什么地方。
2.拥有领导力。优秀的企业家能够组织一支战斗力很强的团队，拥有独立的判断力，有很强的说服力。
3.拥有巨大的动力。之前有人问我：“创业跟家庭怎么平衡？”我觉得这个问题很难回答，因为真的很难平衡好。如果创业者的动力不够强大，也做不成事情。
判断项目的标准：市场要大，壁垒要高
1.市场要大或是市场潜力够大。
2.要能够建立很高的竞争壁垒。我们发现，在一个不能构建很高壁垒的行业往往是两种情况，要不就是大家都不是很赚钱，资本效率也不高；要不就是它就变得非常分散。
未来的创业机会：平台、人工智能和效率提升
我们认为，未来三个方向的创业有很大机会：
1.在娱乐、社交、电商、本地服务等领域通过创新的体验、创新的供应链、新受众人群带来的平台型机会。
2.人工智能在2C、2B的应用，包括手机移动互联网、PC互联网。
3.智能移动设备继续下沉带来的供应链效率提升的机会。
给创业者的建议：专注和思考
1.专注。当你没找好方向的时候，就应该专注找方向。当你找好方向的时候，就应该专注的做好。
2.独立思考。执行力来自判断力，判断力来自坚持不懈的观察和独立的思考。我特别鼓励大家去获取一手的信息，不要轻易相信别人说的。
新京报记者 曾庆雪、郭晓康
编辑 闫妍
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