8月11日，上海“知名”互金平台麦子金服与纳斯达克上市公司——吴江鲈乡农村小额贷款公司（代码：CCCR，下称“鲈乡小贷”）换股的新闻引发了业内关注。
然而，身处行业的从业者和投资者，纷纷“挠头”疑问重重：这是个什么鬼？
第一，按理说，鲈乡小贷主营小额贷款，又在纳斯达克上市，应该是一家业内名企，但此前听说过的人却鲜少，它究竟是谁？
第二，不知道麦子金服如何找到这家公司，双方又怎样达成了此次换股交易？
第三，麦子金服此前负面消息不断，业务能力被质疑，打算如何通过美国相关部门的审核？
第四，就算通过了，每个季度都要发布业务及财务报告，麦子金服经得住考验吗？
下面，我们就这四个问题来一一拆解下，麦子金服此次“换股借壳”事件吧。
一、鲈乡小贷是何方神圣？
公开信息显示，鲈乡小贷于2008年在江苏省成立，主要向中小企业、“三农”和个人提供商业贷款和贷款担保服务，覆盖银行未覆盖的人群，单笔借款额度10-200万，期限1-12个月，平均年化收益率利率为15.01%。
2013年8月13日，正式登陆纳斯达克，然而，后续的发展却不尽人意。
据财报显示，该公司2012年以来业绩每况愈下。
2015年亏损高达6126万美元。2017年一季度，总资产2027万美元，总负债约192万美元，净利息收入10.7万美元，同比减少约9.8万美元；贷款损失准备达到78.3万美元，同比增加68万美元等。
或许由于业绩太差，鲈乡小贷甚至面临摘牌风险。今年3月7日，其股价曾跌至0.89美元，截至8月10日收盘，鲈乡小贷报收2.72美元。
按截至2017年6月16日公司总股本1738.34万股计算，其总市值为4728.29万美元。
我们不妨大胆猜测，鲈乡小贷经营不善，或为这次“换股借壳”提供了大背景环境。
二、换股实现“借壳上市”
根据鲈乡小贷发布的公告，此次交易的形式为，鲈乡小贷将自己88%的股份转让给麦子金服的股东，用以收购麦子金服100%的股权，也就是说，麦子金服被整个纳入了鲈乡小贷的上市公司体系中，而上市公司体系也被麦子金服控股。
这似乎跟此前轰动业内的“奥马重组”手段有些类似，，但最终能否按预定计划完成无法保证。
这笔交易，怎么看都是麦子金服赚了：没花一分现金拿到一个美国上市的壳。此前买壳的主体，都是实现了大笔的套现才走人的，而鲈乡小贷原股东，似乎是一无所获？
从表面上看，鲈乡小贷希望通过注入新业务而带给资本市场信心，而麦子金服则能够通过“借壳”美国上市公司，获得更有力的背书。
但是这背后是否还有其他的利益交易，我们很难猜到。
三、麦子金服两轮融资都涉嫌造假，负面缠身
麦子金服在这个行业里，负面消息一直不断。
1、B轮融资堪称一场“闹剧”
先说最近的一次B轮融资吧，这次融资真可以说是“鸡飞狗跳”了。
在宣布融资前，网上就突然传出麦子金服旗下的诺诺镑客要被某央企以30亿元的价格收购的消息，后来又有媒体称麦子金服“未必舍得”，赚足了围观群众的眼球，吊足了大家的胃口。
后来，麦子金服就开发布会了，黄大容亲口说拿到了“招商银行系”大于等于3亿元的B轮融资。结果第二天，招商银行就明文公告其和旗下公司从没有投资过麦子金服。
随后，麦子金服“自打脸”，宣布B轮融资和招商银行没有关联。
听说，此次事件的背锅者是品牌公关负责人，此事不久后他就离职了。
最后，又传出麦子金服发布会的投资方代表周琦实为深圳前海君盛创新管理有限公司的董事长，此次“融资”其实是周琦计划通过招商银行私人银行部向高净值客户发行理财产品，募集3个亿的资金，周琦担任基金管理人。
然而据了解，招商银行私人银行从未有此计划。
这场所谓“融资”大戏，到目前为止，也还未正式签约，更不用提资金何时到账了。
2、A轮融资金额存疑
再看麦子金服的A轮融资。
2015年4月，报道称国内大型上市券商海通准备出资10亿元投资麦子金服，当时还引发了券商板块的迅速上涨，海通股价当即大涨9.57%。
后来，海通证券发布澄清公告称，总部集团层面并无媒体所报道的投资计划，但不排除公司旗下PE子公司管理的基金作常规项目投资，该类财务投资一般涉及金额较小，且对集团整体经营及战略并无重大影响。
2015年9月，麦子金服宣布获得海通领投的A轮8.7亿元融资，工商登记系统显示，海通某孙公司占有麦子金服1.5377%的股权，如果海通创新真的投资8.7亿元，那么麦子金服的估值则高达565.78亿。
另一种可能是，海通只是8.7亿融资的领投方，工商信息也显示，至少有7家机构参与了麦子金服的A轮融资，共占麦子金服10%的股份，如果8.7亿元融资属实，那么麦子金服的估值是87亿。
有趣的是，艾瑞咨询在2016年7月发布的《独角兽企业估值榜》中，麦子金服的估值才6.7亿美元（约合46亿元人民币），而麦子金服官方微信号当时曾转发过该榜单表达认可甚至喜悦。
其中矛盾之处，令人费解。
回归最新消息，麦子金服7月底进行了股权变更，目前股东都是自然人，A轮的一些投资方不见了，但海通和麦子金服都否认了撤资。
再回到此次换股“上市”，按照截至8月10日收盘价计算，鲈乡小贷总市值为4728.29万美元，则麦子金服的估值约为2.78亿人民币，缩水超90%。
3、高管大批离职
月初有人爆料称，麦子金服CFO徐吉及旗下各主要业务线CEO均已离职。
其中麦芽分期CEO陈展、诺诺镑客和财神爷爷CEO何健、原动天CEO殷斌于2017年3月离职，财神爷爷的技术总监4月离职，Unifi的CEO5月离职，还有财神爷爷COO和诺诺镑客COO也都离职了。
底层业务人员离职率就更高了，有些部门已经快没人了，大房东、麦芽分期也已经开始裁人。
后来，麦子金服发的回应中称首席人力资源官陈利华、副总裁杨恒、技术副总裁翁明军、首席风险官李晓忠、CMO张政、CPO范震、首席内控官石蔚明目前都在集团担任相应职务，并表示“可见，传闻中‘高管大批离职’的说法与事实明显不符”。
别人说ABCD离职了，你回应EFGH明明都还在，这个逻辑也是玩的溜溜的。
4、系统漏洞百出
今年1月，诺诺镑客推出了一个活动，让投资人看体操视频进行模仿，给予现金红包奖励。结果最后所有参加此活动的用户，先是被限制提现和冻结资金，后来更是直接被修改账户资金扣除红包。
后来诺诺镑客声称，是由于活动上线后有大量用户通过技术手段获取了大量利益，才出此下策。
而诺诺镑客系统的技术漏洞似乎特别多。
今年4月，还曾有犯罪嫌疑人运用技术手段破解并改动其相关信息，并从公司账户上骗走了1056万元；去年甚至出现了用户可以修改充值提现金额的情况，充值1百可以提现1万，遭到大量盗刷。
今年6月，诺诺镑客又因为“上线银行存管”发生了大量逾期。
6月13日，诺诺镑客在官方社区发布公告，表示月初有部分项目因为上线银行存管出现了逾期，并宣布逾期款项须T+8日到账。后又称“我们没有发生逾期，是徽商银行不堪服务量太大，处理速度延误导致”。
据了解，平台4日就开始出现逾期情况了，而存管是9日上线的。一名接近徽商银行的消息人士表示，双方在对接过程中，诺诺镑客将停机5天的数据一晚上发给徽商银行处理，徽商银行方面无法一次性处理完。但对于诺诺镑客为何会停机5天，该人士并不清楚。
而这件事刚好又发生在麦子金服把陆金所的CTO挖来之后，据了解，这位CTO翁明军是拥有16年IT研发和管理经验的“元老”，也许是刚来不熟悉环境？
5、业务情况堪忧
除高管离职外，有爆料人还透露，目前麦子金服的坏账率已经高到根本控制不住的程度了，而且麦芽分期、麦粒贷也都没有（贷款）量了，转型做白领的名校贷量也比较小，而且坏账很高。
在前文麦子金服关于高管离职的回应中，有提到一位首席内控官，该人士爆料称其上任后搞起了各种审查和控制，导致公司内部人员的积极性大打折扣，业务情况雪上加霜。
从网贷之家的数据中也可以看到，此前麦子金服的借款人数一直保持上升的趋势，但从6月开始，便陡然直线下降，上个月的借款人只有1万人左右，平均借款期限，也从6月开始直线上升，上个月高达近30个月，是行业平均水平的3倍多。
借款人数
平均借款期限
最让人惊讶的是，麦子金服竟然有一位投资人的待收金额高达6亿元，另外一位将近2亿元，不知道是什么样的土豪，这两位要是发起提现，不知道麦子金服扛得住不？
另外，麦子金服一直以来都很少公布自己的业务规模，外界也一直对此不太清楚，根据网贷之家的数据，近一年来，麦子金服的成交量大概在50亿左右，这个成绩在行业来看，也算不上亮眼。
四、总结
说了这么多，相信大家对麦子金服最近的情况也都比较清楚了，至于第四个问题，即此后的财报披露，我们只能静静等待了。
来源：互金见闻
爆料邮箱：baoliao@hunwater.com
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