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深度分析:腾讯为何在虎牙IPO前抢投4.6亿美金?

钱皓频道2018-11-05 07:03:33

    

近期,电竞直播平台频传捷报,3月8日早上斗鱼刚宣布完成腾讯独家投资的6.3亿美元融资,虎牙就紧随其后宣布拿到腾讯独家战略投资4.6亿美元。无独有偶,两家公司都在紧锣密鼓地备战IPO,斗鱼将赴港上市,虎牙则追随母体YY美国上市。

  

一天之内耗资80亿RMB,腾讯豪气万丈,其打入直播平台将会对行业格局产生怎样的影响?虎牙、斗鱼扎堆IPO说明了什么?

  

  


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电竞——下一代人的精神刚需

腾讯慎重其事

   

看重赛道:电竞从边缘到中心化的征服过程,是社会变迁、代际更替、技术革新、快感获取共同作用下的一场加冕。

 

城镇化建设大量用地,新生代的线下娱乐、体育空间被压缩,电竞取而代之。

 

在城镇化建设浪潮下,城市寸土寸金,稀缺足篮球场地、休闲场所难以满足巨大的城市人口需求。8090小时候钓鱼、踢球等活动快消失在00、10后眼中。电竞这种虚拟化的娱乐方式,门槛低、资源消耗少,迅速填补了新生代的闲暇时间。

 

通讯技术革命引发的传播效果折叠,加速了游戏的传播效率。尤其是微信、QQ等国民级社交平台凭借强大的社交关系链,口口相传,加快了游戏传播的效率,助力游戏在人群中迅速普及。例如,微信“跳一跳”小游戏上线三天玩家破4亿,DAU达到1.7亿。

 

电竞游戏成为年轻人的新生活方式之一,不懂电竞就OUT了。


一代人有一代人的文化符号。80后的记忆是港片、足球,90后的标签是周杰伦、小时代,而时下的年轻人选择了电竞游戏。以《王者荣耀》为例,其用有近千万量级的小学生用户。据说一个班50个小朋友,有35个可能都是电竞玩家,渗透率非常高。


 

王者荣耀、“吃鸡”等电竞游戏出现,大幅缩短用户获取快感的反馈周期。

 

在绿茵场上挥汗如雨也未必能进一个球,但《王者荣耀》、“吃鸡”等游戏通过虚拟的世界镜像,让用户轻松获得极大的满足感。正如罗振宇所言,玩家追求强烈、高频的刺激,用户的心智在飞速迭代,产品必须紧随其后。而“一分钟能让用户爽好几下”的吃鸡游戏自然得到追捧。

 

游戏被是腾讯最肥沃的土地,绝不容有失,一切可能撼动其游戏生态的流量入口都值得投资。

 

游戏超高毛利让人趋之若鹜,更占据腾讯的收入大头。

 

腾讯2017Q3财报显示,其总收入652.1亿,其中游戏收入268.44亿,占总收入的41.2%。并且,游戏收入的增速还在加快,第一季度增速为34%,第二季度为39%,第三季度是48%。可预期游戏收入对腾讯总营收和净利润的贡献将越来越大。

 

而且,电竞直播平台已成为用户发现新游戏的重要入口,具有很强的宣发价值。

 

如何宣传自己游戏,让其有更广的知名度、更多的下载量,是游戏厂商的重大挑战。随着电竞的发展,直播的盛行,游戏宣传已由传统的广告投放方式往电竞直播倾斜。在直播平台进行广告植入或者游戏主播推荐,效果往往立竿见影。比如2016年5月24日《守望先锋》正式发售,仅40个小时,在国内的销量就打破4年前《暗黑破坏神3》保持的100万份纪录,这很大程度上得益于其在一个月内刷屏各大直播平台,风度一度压过用累计4年时间的《英雄联盟》。

 

电竞前景之广阔对腾讯至关重要,那腾讯为何要投资虎牙呢?

   


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为何接连投虎牙、斗鱼

IPO前抢夺最后的蛋糕红利?

首先,作为电竞第一入口,虎牙流量地位高、增长态势好。

 

根据猎豹大数据2017年直播类APP排行榜,在周活跃渗透率、周人均打开次数、日人均在线时长三项重要指标中,虎牙都位居第二,仅次于其东家YY。

   

 

与斗鱼相比,虎牙后发先至。从DAU日均使用时长来看,如今虎牙优势显著(61.9分钟,同比增长 4.5%),已经超过斗鱼(40 分钟,同比下滑 4%),成为当之无愧的“电竞直播之王”。


   

并且,虎牙在一系列热门游戏中均抢占了巨大的市场份额,包括《英雄联盟》、《王者荣耀》以及最近大热的《绝地求生》。

 

其次,虎牙属于电竞军备竞赛中极少数盈利的企业,得益于虎牙的公会体系对公会主播生态的深入研究与超强运营能力。

 

在线视频在中国已走过了十几年历程,各平台依然亏损,连即将上市的爱奇艺也巨亏37亿。与之相同,在虎牙、斗鱼、企鹅电竞、龙珠、触手、熊猫以及狮吼激烈的七龙珠竞争格局下,电竞直播早已成为一个烧钱的行当,不仅需花费巨资购买版权和带宽,还要砸钱吸引主播。在商业变现难度极大,众家皆亏的背景下,虎牙却保持营业收入100%以上的高速增长,2017Q4Non-GAAP,虎牙营业利润达2170万,率先实现盈利。


 

这归功于虎牙的主播公会生态的商业化与运营基因,与主播的利益分配更公平合理,找到了商业变现的窍门。因此,2017 年下半年,虎牙成为主播跳槽的最大受益者,连续签下多名人气主播,同时注重中腰部主播的挖掘与培养,将其商业模式不断优化。

 

除了看中虎牙的实力强,本轮融资为腾讯游戏商业版图扩张再添战旗。

  


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腾讯帝国:只做最大最成功的生意

    

腾讯接连下注,加速行业头部化进程,对虎牙、斗鱼的影响不尽相同。

 

强者恒强,在当今商业社会颠扑不破。

 

电竞直播与视频行业本质相似,用户消费的是优质内容,对平台忠诚度不高。这导致平台需要不断投资采购优质内容版权,从而建立壁垒。因此顶级主播的签约费高达千万上亿,堪比明星,版权费也是水涨船高。

 

腾讯连番出手80多亿,无疑将推动优质资源向虎牙、斗鱼等头部平台聚集,进一步增加头部平台的竞争优势,加剧行业马太效应。

 

但二者融资情况不尽相同,腾讯是否控股成为最大差异。

 

于虎牙而言,欢聚时代仍然保持控股权,这意味着虎牙不会过度依赖腾讯,保持独立之时还能获得腾讯重要的战略资源扶持。比如最核心的游戏研发、分发和运营方面的强大实力支持,进一步强化了电竞直播第一股的标杆地位。

 

对斗鱼来说,或将成为腾讯游戏的附属直播平台,配合腾讯深耕游戏直播领域,但是腾讯成为其第一大股东,使其失去了完全独立自主发展的可能性。

 

腾讯的战略投资可谓一石多鸟,既是赛道防御,又是进攻策略,又将分享到丰厚的投资回报。


 

企业的长青离不开居安思危,尽管腾讯游戏的霸主地位不可动摇,但未雨绸缪才能大步前进,毕竟游戏这个巨大的利益蛋糕池,永远都有人虎视眈眈。万一有人韬光养晦做大了,切走一块蛋糕,为时已晚岂不痛哉,不如在一开始就建立高墙,防患于未然。

 

商业游戏里,防御是以退为进的策略,但进攻才能克敌制胜。其实,腾讯早已突破了互联网、科技、游戏公司的边界。本质上来说,它是一家战略投资公司,拿着稀缺的流量、大数据等生态资源,换取创业公司股权,分享他们成长的红利。

 

皓哥捋了一下腾讯重要的投资记录:


  • 2亿美元入股京东,如今600多亿美元;

  • 50亿收购盛大文学,组建阅文集团,如今400多亿港币;

  • 4.48亿美元注资搜狗,现已变20亿美元;

  • 还有美团点评、58同城、易鑫、众安等数不完腾讯系企业,再加上刚刚完成的虎牙和斗鱼,如此聪明又暴利的赚钱方式,无出其右。

    


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结语

  

由此可见,腾讯的战略投资只找那些有较大概率成功的企业,再用流量入口和产业协同给予支持,能使被投企业在几年内迅速做大。

      

文:钱皓,盛丹丹亦有贡献。

   

                                                                                  

                                                 

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