当前位置:首页> 资产评估 >金投榜·干货|松禾远望资本创始合伙人、迅雷创始人程浩:互联网下半场该如何做投资

金投榜·干货|松禾远望资本创始合伙人、迅雷创始人程浩:互联网下半场该如何做投资

2023-05-10 14:56:27


1月12日,松禾远望资本创始合伙人、迅雷创始人程浩应邀出席由起风了主办,网易科技、IT桔子联合主办,清华产业星聚计划、天投中心协办,中国青年天使会特别支持的“智瞰·未来2017中国天使投资峰会暨第二届金投榜颁奖盛典”。


峰会现场,程浩以《互联网下半场该如何做投资》为主题做演讲。程浩认为,中国的互联网创业已经进入下半场,其中最核心原因是人口和流量红利的消失。


因为互联网的价值在于连接和消除信息不对称,由此,程浩进一步提出互联网下半场的三个重要关键词AI(人工智能),ES(企业服务),OMO(线上线下融合)。其中,人工智能将带来效率的大幅提升,其影响力将远超互联网。


程浩介绍到:在行业有巨大红利的前提下,唯一要做的最正确的事情是野蛮成长。可一旦流量枯竭,摆在面前的第一个问题就是做内容和精细化运营。这成为催生企业服务非常重要的一个机遇。而劳动力成本变高,企业经营管理意识发生变化,也成为催生企业服务的一个很大诱因。同时,企业的信息化程度逐渐完善为精细化运营和企业服务提供了原始土壤。再综合移动互联网的普及,这四大诱因促使国内企业服务的市场时机到来。


在OMO领域,因为线上获客成本太高,企业不得不从线下反哺线上,这也成为互联网上半场终结带来的一个很大契机。


在程浩看来,互联网下半场几个赛道的特点包括:从投资角度看,人工智能项目比较贵;企业服务,第一个是线性增长,好处是不烧钱,利润率较稳定;OMO是强运营产品,模式比较重,对现金流需求大,比较依赖持续融资,而问题是资本效率比较低。


讲到小程序,程浩特别提醒,任何一个开放平台早期都有流量红利。因为有微信的支持,小程序蕴含新一波的流量红利。所以如果创业者做2C业务,一定要把握机会。

 

以下是松禾远望资本创始合伙人、迅雷创始人程浩的现场演讲实录,由起风了根据速记稿编辑整理 

 

大家好!非常高兴有机会跟大家做分享。今天峰会的主题是“智瞰未来”,所以想跟大家分享一下互联网下半场创业和投资的逻辑,主要是关于赛道的选择。


互联网下半场的核心


第一点,中国的互联网创业已经进入下半场,准确讲,互联网的创业时代已经过去了。今天再做任何一个APP,特别是纯APP创业,投资人对创业者的第一个挑战就是“获客”,这点对创业者和投资人都有深刻体会。其中最核心的原因是人口和流量红利的消失。


最近基于PC互联网的独角兽是知乎,而知乎大概源于2010年左右。言外之意,从那之后,PC互联网再也没出现一个老大。移动互联网时代呢?我们认为2015年的移动互联网时代跟2010年的PC互联网时代,互联网人口数是接近的。我们可以等比认为它的竞争程度类似。但2015年之后的新创企业,如果做一个纯APP,成为独角兽的机遇也非常小。


去年新生的最火的APP是抖音。如果它是一个单独的公司肯定是独角兽,大家知道抖音是谁做的吗?今日头条。这是第一点,人口和流量红利的消失,成为中国传统互联网和互联网上半场终结最典型的标志。


第二点,传统互联网解决两个问题:解决信息不对称,和提供连接价值。互联网时代催生的一个非常大的行业是电商。因为电商可以解决这两个问题。拿淘宝举例,淘宝把全中国所有的买家跟卖家全集中到它的平台上,这就提供了连接。此外,淘宝还提供了一套信息机制,解决了信息不对称的问题。举例两个人都卖同样的产品,但有人是五个皇冠,有人是两个钻石,肯定到五个皇冠那去买,它解决了信息不对称的问题。包括滴滴打车也是类似,提供了连接的作用。


但不是每个行业的核心问题都如此。举医疗来讲,把全中国的老百姓跟全中国三甲医院的大夫都连接在一起,这个价值是很小的。因为这个领域的核心问题不是信息不对称。谁得了什么病?哪个医院在这个领域最权威?其实大家基本上都知道,稍微搜一搜就知道。所以信息不对称的问题在这里不严重。连接的问题也没有价值。因为即使全连接上,一个大夫一天只能看这么多病人。所以过去O2O那波出了很多关于医疗相关的项目,其实并没有非常核心的解决这个问题,因为这个领域不是互联网最擅长解决的问题。


互联网下半场三个关键词:AI,ES,OMO


滴滴打车通过连接帮我们解决了打车难的问题,但它没有解决打车的价格问题。互联网补贴一过,发现打车还是挺贵,特别是专车。这说明效率问题没有被根本解决。互联网解决更多的是连接和消除信息不对称的问题。由此,我提出互联网下半场三个比较重要的关键词:


第一个,AI,人工智能;

第二个,ES(Enterprise Services),企业服务;

第三个,OMO,线上线下融合。

这三个领域被认为是互联网流量终结或流量枯竭而催生出的新业务。这其中存在巨大的时代推进,因为如果线上流量没有终结,这三个领域不会那么热。正是因为流量开始枯竭,实际上催生了这三个领域。


滴滴打车为什么价格没降下来?本质原因是汽车需要司机去开,劳动力成本降不下来。AI在这里的价值是,有一天可以自动驾驶,不用司机开车。这绝对是一个很大的变革。之前听到滴滴打车从软银那又融了50亿美金,我认为至少有一大半的钱应该投到了与自动驾驶相关的领域。因为只有自动驾驶是在共享汽车领域最有机会弯道超车的地方。当然它也可能把钱投到了国际化领域。但我觉得国际化对滴滴的重要性,远不如自动驾驶重要。


人工智能可以真正大幅提高生产力,降低成本,这是互联网下半场非常重要的一个价值。长期来讲,我们认为人工智能对各行业改造的影响力将远超互联网。因为互联网还都是提供连接功能,而人工智能是真正的大幅提高效率。我们认为人工智能是第四次工业革命。


人工智能


人工智能简单讲分几层:最底下叫底层,中间中间层,最上层叫“人工智能+”。底层包括芯片、云计算、框架,这是巨头的战场,包括Google、阿里、腾讯,几乎都垄断战场。中间层巨头极其重视,因为对巨头来讲必须做技术输出,包括图像识别、人脸识别、语音识别、机器翻译等。对创业公司来讲,相对来讲“AI+”更友好,包括+医疗、+安防等等各行各业,范围更宽广。而且对巨头来说,进入垂直领域并没有优势。我以前写过一篇文章,关于人工智能创业的6个核心问题,今天不具体讲。大家有机会可以上网搜。


企业服务


随着互联网上半场结束,创业又进入第二个可选项:企业服务。为什么说互联网流量的枯竭会导致企业服务的到来?这其实有非常深层次的理解。在美国有很多规模庞大的企业服务公司,但中国没有。现在企业服务的时机到了,过去10年或者20年是中国各行各业突飞猛进的年代。包括房地产、互联网领域,在行业有巨大红利的前提下,你唯一要做的最正确的事情就是野蛮成长,这是最大、最正确的策略。所以在大环境下,其实没有心情微调内容、精细化运营,没有时间也没有动力。大家看到很多企业这两年做得非常好,顺势而为,但其实内部还有很多不完善的地方。只是在大发展下,暇疵都掩盖,也就是“一俊遮百丑,或者一快遮百丑。”


但是一旦流量枯竭,摆在面前的第一个问题就是做内容、做精细化运营。以最早的迅雷举例,2004年、2005年时,用户获客很容易。今天获客难的话,企业第一个想的是怎么降低获客成本,延长用户留存时间。红利消失使所有企业不得不仔细思考精细化运营。怎么把内容做好,怎么加强管理,这是催生企业服务非常重要的一个机遇。


第二个契机是中国劳动力成本越来越高。迅雷在2008年时,每个本科生给到五千的工资觉得已经挺高了,现在给到一万二仍然不够。劳动力成本上升的越来越快。以前大家说,我的企业需要一个什么服务,招两个人就现做了,现在大家都不这么想,因为招人很贵,不如直接买企业服务更经济。另外,现在企业的经营管理意识比以前有非常大改进。现在企业有一个理念,希望所有人都能给自己一些比较直接的产出,而后台的人尽量减少。换句话说,标准化非核心竞争力的部门和业务,都希望外包。这也是催生企业服务很大一个诱因。


第三点,企业信息化程度逐渐完善。以前信息数据都没有时,想做精细化运营也做不了。但随着IT的不断成熟,企业内部的数据本身也越来越完善,这为精细化运营和企业服务,提供了原始土壤。


第四,比较重要的是企业服务的移动互联网化。趋势和普及相互促进,再传统的老板也用手机,手机装个APP,对企业的经过一目了然。所以这四大诱因使国内企业服务的市场时机已经到来。


线上线下融合


除了刚说的人工智能和企业服务,第三个关键词是OMO(线上与线下融合)。滴滴跟摩拜,一个是共享汽车,一个是共享自行车,虽然两个公司都是O2O,听起来很像,但有非常本质的区别。滴滴是Online To Offline,因为大家都是先下载APP,然后再体验服务。与此不同,摩拜在大部分情况下,是第一眼先看到自行车扫码,然后下载APP再体验使用,所以摩拜是Offline To Online。虽然两个都是O2O,但有本质区别。


因为线上流量已经很少,或者获客成本太高,使大家不得不从线下反哺线上,这也是互联网上半场终结带来的非常大的契机。


再拿最近一年特别火的新零售举例:新零售的先锋亚马逊以137亿美金并购Whole Foods,这是一个偏向卖有机食品的超市。以前亚马逊没法卖生鲜,买两斤苹果三天运到早就坏了,但是因为现在Whole Foods有几千家线下门店,三小时就可以到,这是它并购的内容——线上线下融合。


此外,亚马逊还推出了实体书店,店员非常热情,跟传统书店完全不一样。通过线上大数据学习,然后再服务线下。第二点很有意思,每本书下面都有亚马逊的评分,这本8.5分,那本9.5分。在评分旁边,还有亚马逊对这本书最热的一条评论,很有价值感。第三点,看了一本书后,可以拿亚马逊的APP,直接扫封皮书面,告诉你这本书的相关信息,然后下订单买书。


包括新出的亚马逊商店,实际是把基于视觉的东西放到门店,这是新零售的重要尝试,在国内也是如火如荼。包括阿里、腾讯在新零售的布局,盒马鲜生是阿里内部孵化的项目,买东西直接扫标签,自助式购买,鼓励非现金交易,三公里内还可以半小时送达。所以,中国的电商真是远远跑在美国前面,美国的亚马逊,即使每年交99美金也只能保证两天到,中国基本上送什么东西最多一天就到了。包括大润发、腾讯跟京东一起投的永辉,都是新零售领域的尝试。


新零售的核心是线上流量不涨,必须到线下获取新流量。这就是OMO。如果线上还能保持每年30%到44%的增幅,阿里、京东这些做电商的根本没能力转移到繁重的线下。


互联网下半场几个赛道的特点:从投资角度看,人工智能项目比较贵;企业服务,第一个是线性增长,好处是不烧钱,利润率各方面比较稳定;OMO是强运营产品,模式重,对现金流的需求大,所以比较依赖持续融资,带来的问题是资本效率比较低。什么是资本效率?Google历史上融资大概是三、五千万美金, Google现在的市值应该是七千亿美金,也就是投入三千万美金对应的市值是七千亿美金,投入产出比差不多是两万三。 反观O2O和线上线下融合的企业:滴滴打车前后融资两百亿美金左右,现在估值五百亿到六百亿,资本效率大概是1:3。一个是1:20000,一个是1:3,区别就可以体验到了。


小程序


One More Thing,讲一个跟大环境有关的话题——小程序。小程序以前在2C端获客基本靠两种途径:第一种通过APP,第二种通过微信服务号。这两种都有各自的问题:服务号纯基于技术,APP又太重,小程序刚好在中间,接近原生,同时很轻,一扫不用安装。而且还有很大的好处,直接适用安卓跟iOS两端,如果做APP还要在iOS申请,时间很长,包括未来的更新。


当然这些都不是核心。最核心的是微信给小程序的流量支持。我相信未来朋友圈一定会支持小程序,有什么东西在朋友圈一发,大家一点就直接进入小程序。同时,未来腾讯一定会给小程序一个一级入口。


我认为小程序是新一波的流量红利,所以大家做2C业务一定要把住这个机会,任何一个开放平台早期都有流量红利。GameRoom游戏能起来,是因为Facebook的早期开放平台。微博最早的大V是是微博刚开始做的时候做起来的。微信公众号的大号是微信公众号刚开放时候就做的。所以任何一个开放平台的早期都有巨大红利。腾讯现在对这个东西极其重视,微信不仅仅是超级入口,小程序一旦起来有可能是可以跟安卓、iOS并列的手机操作系统。如果真的实现,价值不可估量。


跟大家分享到这,我有一个微信公众号《浩哥说》,里面有一些文章,大家可以看。另外我现在从事风险投资,其实也是创业,在座的创业者如果有需要随时跟我联系,微信公众号里有我的联系方式。谢谢大家!


更多精彩,下期呈现

峰会大咖分享干货

持续输出ing

友情链接