几天前,网贷之家评级中在广东排名第一的平台“投哪网”,宣布上线银行资金存管系统。但很快在其官方论坛中,就有投资人提出其存管系统缺乏存在感,并质疑存管的真实性。无马哥对存管也很感兴趣,所以就去看了看,也正好顺便做个全面测评。

股东及高管背景亮眼
投哪网2012年5月上线,是一家位于深圳的P2P平台,由深圳投哪金融服务有限公司负责运营。这家公司是深圳旺金金融信息服务有限公司的全资子公司。投哪网多以旺金金融的名义来做宣传,如投哪网官网上披露的股东背景,其实都是其母公司的股东。
旺金金融股东信息截图,来自全国企业信用信息公示系统
投哪网号称自己是国内第一家集“PE机构+上市公司+国资”三重股东背景的互联网金融平台,说的就是上图中旺金金融的三个股东:广发信德投资管理有限公司、辽宁大金重工股份有限公司、广州粤铂星投资合伙企业。旺金金融最近一次融资发生在2015年4月,投资方是上市公司“大金重工”,投资额1.5亿元。但旺金金融的注册资本并不高,不过6千多万,其中大金重工仅占766万元。
这让无马哥想起了一件与此相关的事情。这件事颇有意思,去年5月份,投哪网对外公布其获得大金重工1.5亿元融资的时候,顺便也透露,投哪网将与招商银行合作推出联名卡。但让人意外的是,招商银行很快否认了这个消息,并澄清说“他们只是我们的代发客户,也就是说他们的工资卡是招行的”。
投哪网的高管团队颇为亮眼,CEO吴显勇和副总经理李志刚,都是北大和港大的经济学和金融学双学士,而另一位副总经理诸葛鹏是清华经管学院毕业,并且都有知名金融机构工作经历。
网贷之家评级显示,投哪网9月份全国排名第12位,是国内网贷规模最大的广东省中,排名第一的P2P平台。根据官网数据,截至目前,平台累计成交额已经达到252亿元,投资用户数339万人。投哪网对接了行业第三方网站数据接口,整体的运营信息披露还算比较完善,其官网也早在2012年就开始定期发布运营报告。应该说,在整体运营信息披露方面,投哪网做得还是比较好的。 
新上线的银行存管被用户吐槽没有存在感
10月12日,投哪网向外界宣布银行资金存管系统正式上线,存管银行是广发银行。投哪网作为一家有较大影响力的平台,在合规化方面迈出了非常重要的一步,值得肯定。
但随之而来的,不乏质疑的声音。有用户认为,投哪网上线银行存管前后,有关资金操作的整个流程没有任何改变,存管系统完全没有存在感。这点不像积木盒子等平台,在上线了民生银行存管系统之后,操作流程中可以明显看到银行的介入,比如充值时会跳转到民生银行的官网页面。据此有用户质疑存管的真实性。
截图来源:投哪网官网论坛 
对此,投哪网官方很快进行了解释。工作人员承认,目前广发存管系统的感知比较弱,同样接入广发存管系统的宜人贷也存在这个问题;并且告知,“上线不是今天上线,数据相关都在6、7、8三个月做了,当时维护都是安排在晚上”,所以用户并未感知到。
为了验证投哪网提供的解释,无马哥特意尝试了宜人贷平台的充值过程,果然,全程都未出现广发银行的影子。但不同的是,在实名认证成功之后,宜人贷官网会跳出一个“银行资金托管账户已建立”的提示,而投哪网则从实名验证到充值再到投资,全程自始至终都没有出现过“广发”或“银行存管”等字眼的影子。
宜人贷账户建立提示 
不能不说,投哪网有些用户的质疑是合乎情理的。
然后,在分别给两家平台进行过充值之后,无马哥去查看银行账户的交易明细,又发现了两者明显的区别。向宜人贷充值,显示的收款方是银联广东分公司(虽然也有点莫名其妙);而投哪网,则收款方显示的是平台方。
银行账户交易明细查询结果页面截图 
那么,符合监管规定、真正能够保障投资人资金安全的银行存管是什么样子的呢?大家可以参考下图:
一般而言,平台上线银行存管系统,首先会通知用户开立个人银行存管账户,并重新设置交易密码,然后,平台再进行账户数据迁移和切换;存管上线之后,用户的充值资金将直接进入个人银行存管账户,充值、投资等资金操作均会跳转至银行官网页面,直接在上面完成。
无马哥就“开立个人银行存管账户”、“资金流向”等问题,咨询了广发银行客服,客服表示,广发银行确实与投哪网合作推出了存管系统,但具体细节问题,她并不清楚,建议咨询投哪网。但随后投哪网客服也表示不清楚。
虽然无马哥倾向于相信,在当下监管层高度重视P2P平台的资金存管的情况下,没有哪个平台敢于对此进行虚假宣传,也没有哪个银行敢于与P2P平台一起瞒天过海;但是,投哪网上线的存管系统缺乏存在感,难以给人直接的感知,并存在一些明显的疑点,也同样是事实。
无马哥建议,平台与银行对接开发存管系统时,一定要增加存管系统的可直接感知性,给用户开立明确的虚拟账户,并在银行官网提供直接登录虚拟存管账户进行查询的入口。只有这样,才能让广大投资人更放心。毕竟如今的世道,即便是你亲眼所见也未必真实,又何况是你看不见的,用户的疑虑也是可以理解的。
当然,投哪网官方也表示,后续会向广发银行反馈,并不断优化,这些态度也都是好的。
主打车贷借款,小额分散但存较大隐患
投哪网的主打产品是“省心赚”。这是一款自动投标产品,涵盖了1个月到24个月不同期限,收益率在7%—11%之间,处于中等略偏下水平。“省心赚”产品通过自动投标系统,将资金投入旺车贷、旺楼贷、旺薪贷和多多盈等标的中,但以旺车贷为主。旺车贷是车抵押贷款,目前,在投哪网的官方口径中,也开始将自己定位为互联网汽车金融平台。
车抵押贷款具有小额分散的特点,符合监管规定,不存在合规化转型的压力。车抵贷款项目是投哪网自己开发的,平台官网上有专门的“我要借款”板块,借款人可通过线上申请,但项目的审核主要还是线下完成。官方数据显示,投哪网在全国100多个城市都设有网点。
今年5月份,投哪网曾被网友爆料存在大量逾期坏账,触目惊心。但官方以该网友没有指明其所指是投哪网为由,没有对此作出正面回应。
逾期坏账与资产端的质量关系密切。无马哥通过调查发现,投哪网的车抵押贷款项目,收取借款人的相关费用和利息相当高,存在较大还款违约风险。
投案网官网“资费说明”板块,并未公布明确的借款收费规则及借款利率,于是无马哥咨询了投哪网借款端工作人员。一名贷款经理刘某向无马哥详细介绍了各种费用及利率,并根据无马哥提供的情况做了实际计算。
假如无马哥在上海有一辆2015年10月份购置、原价10万左右的别克牌小轿车,如果要在投哪网借钱,那么最多可以借6.5万左右。如果借一年,可以按照等额本息的方式来还款,除了本息之外,还要一次性缴纳手续费(本金的3%),并承担用于追踪被抵押车辆的GPS定位仪的费用(安装费500元,此后每月使用费100元),具体每月还款额,列于下表:
48%是相当高的借款成本,已经处于高利贷区间了,甚至比一些个人信用贷款利率还高。承担过高的借款成本,一方面意味着借款人的信用资质较差,另一方面也意味着借款人的还款压力大,这两方面的结果就是,借款人逾期违约的概率加大。这个中道理,也跟前面投哪网逾期率高的传闻相符。
在监管细则出台后,车抵押贷款被公认是优质类型资产,大量平台往车贷业务转型,这无不跟其高借款收入相关——据了解目前整个车贷借款成本普遍较高;但无马哥(微信号:wumajinrong)觉得,一个产业要获得大发展,融资成本一定要降下来,高利贷是无法支撑起一个行业的繁荣的。
为了保障平台投资人利益,投哪网采取了风险准备金制度。从官方公布的数据来看,截至目前风险准备金达到了3594万,这个规模相对于其几十亿的待收借款规模来说不足1%,数据并不乐观;投哪网官方之前的月度运营报告中,有持续披露借款不良率和金额,每月不良金额跟准备金规模接近(见下表);从8月份开始不再披露不良率数据,且官网风险准备金实时数据相比7月份数据少了近千万,个中原因颇值玩味。
投哪网运营数据,来源为平台月度运营报告 
此外,投哪网在具体的借款项目的信息披露方面,目前也做得很不够,急需改善。
测评小结
整体来说,投哪网的股东背景和高管团队都还不错,主打的小额分散车贷项目也符合监管新规和行业方向,上线银行存管系统后,投资人资金安全得到改善;但资金存管系统尚有待解之惑,借款项目可能存在借款成本过高、资质较差、逾期率高企,及可能备用金覆盖越加困难的问题,值得投资人注意。
针对以上情况,无马哥建议,对于投哪网,投资人宜审慎投资——可投,但在上述疑惑打消前,暂不宜投太多、投太久。