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日元独领风骚的局面戛然而止?两大因素告诉你绝无可能

2021-01-09 13:14:48
日圆的主导地位突然结束了?两大因素告诉你这是不可能的。

周五(5月25日),北京时间8:00左右,美元指数上涨了近15:00,此后一直处于高位。

在前三个交易日,美元兑多数直接货币走强,日元从111.4点的高点暴跌240个百分点,至108.96点,日圆完成了反向的独立走势。

但如今,由于避险情绪减弱,日元未能复制前三个交易日的单边涨幅。

但安倍的执政基础受到动摇、日益升高的购债成本以及国家调控对市场经济的负面都使得日本的超宽松货币政策受到动摇,这或给日元在未来持续走强埋下伏笔。

从技术上讲,日元的强势比黄金更为明显。美元兑日圆在负基础上跌破上升趋势,MACD也出现绿柱,并逐渐放大,这是从空头发出的强烈信号,表明日元对美元的单边走强开始了。

但是,黄金并没有有效地突破下行线的抑制,这表明它的趋势是疲软的,而且还没有出现逆转的模式。需要注意的是,风险厌恶情绪是否能进一步增加黄金市场走出市场的可能性。

安倍执政危机

安倍晋三当选为自由民主党总统的前景在不久的将来已经变成了黄灯。由于MoriYouxue公园的价格事件,安倍晋三的妻子被指控与出售10亿日元的国有土地有关,至少是实际价格的七倍。

尽管安倍一再否认“我和我的妻子与此事无关”,但日本的反对党一直在追问他,坚称他利用自己的职责来传达官僚主义的好处。

此外,在日本学校丑闻中也发现了新的证据。5月21日,国会收到了一份关于建立新的兽医学院的新文件。根据这份文件,2015年2月25日,学校公园主席加吉·小太郎会见了安倍,并透露了在爱荷县健治建立兽医学院的计划。

这与安倍在国会答复中的说法相矛盾,他说,他只是在去年1月20日才了解到在该学院新建一所兽医学院的计划。如果提交的证据是真实可信的,那就意味着安倍在国会撒了谎。

对此,国民民主党的森田俊和批评称:“若无法做出说明,留给首相的路只有下台了。”此前,前首相小泉纯一郎也做出过类似申明称,安倍或因政府信任危机在6月底前下台,现在看来绝非空穴来风。

受许多丑闻的影响,安倍内阁的支持率前景令人担忧。根据共同社5月中旬进行的一项民意调查,安倍内阁5月份的支持率仅为38.9%,而反对者则为50.3%。下图显示了安倍支持率的变化。

安倍的支持率,日本的二次探底经济导致了今年年底加息的激增。

支持率的急剧下降不仅仅是政治丑闻。自他上台以来,日本的经济也出现了问题。根据调查,只有两名日本成年人认为日本经济正在复苏。最近GDP数据的负输入以及CPI数据的不良预期表明,日本可能面临经济收缩和通缩的双重风险。

日本已经连续八个季度扩大经济,对经济和丑闻的双重打击可能导致不满情绪激增。如果安倍因此下台,他承诺的超宽松经济政策的基础将动摇。这可能导致日元今年加息的可能性大幅上升。

根据利率期货定价,昨天底加息的概率只有百分之二十四点七,但今天已经急剧上升到百分之五十六点六,是概率的一半以上。

清轩认为,后续日元市场需要关注,因为上调利率预期的大幅调整通常会导致更大的市场。此前,英国将英镑兑美元汇率从肯定的利率上调至几乎不可能的水平,使英镑兑美元汇率下跌近1000点。

日本央行成员Sakurai的讲话。

酒井在他的演讲中确实提到了几点值得注意的问题。

重点1:国家过度调控对经济的危害。

酒井表示,过度放松货币政策可能会破坏经济稳定,如果日本经济要保持健康并继续复苏,日本央行(BankofJapan)必须慢慢“放手”。如果目前的宽松政策继续下去,对银行业的影响将是累积的。我们可能会看到政策受到负面影响,最终会损害金融机构的利润,损害银行体系。

他的观点也代表了日本主流的观点,即长期宏观经济调控将使经济依赖。这也可能是通胀延迟达到2%的通胀目标的原因,以及由于政策支持和恐惧,工资增长疲软的原因。

关键点2:日本央行刺激政策成本上升

他指出,维持太长时间的超宽松政策可能会产生过度需求。如果通胀上升,收益率曲线的影响将加大,日本央行(BankofJapan)将不得不提前做好准备,以避免过度刺激需求,从而导致经济失衡。

此外,如果日本银行继续实施刺激政策,它将不可避免地面临计划成本的增加。如今,日本银行(BankofJapan)能够在几乎饱和的股票和债券市场上配置资产,迫使日本央行(BankofJapan)对退出宽松政策持更开放的态度。

在通胀回升至2%之前,日本央行(BankofJapan)可能会提高目标回报率。届时,日本央行(BankofJapan)将考虑所有紧缩的货币政策选择,包括提高利率和放缓资产购买速度。

第三点:暂时提高利率是不合适的,但宽松政策的缺点很大。

Sakurai说,尽管还不足以调整政策,但如果货币宽松的负面影响变得更明显,它需要改变主意。他还承认宽松的缺点是显而易见的。

日本对于货币政策的措词必须谨慎,并考虑在不影响外部环境的变化打乱供需平衡的情况下,给予民众合理的前瞻货币政策引导。日银必须在未来的讲话中透露出其对经济的看法,让民众能够提前做好准备。