编者按：隔山打牛网贷测评系列文章是作者受投友委托，采用在线测评的方式对平台进行风险评估。根据各种渠道收集到的信息，对平台股权背景、管理团队、业务风控、信披合规等多个维度进行调查分析评判。
需要指明，在线测评只是作为评估平台风险的初步手段，搜集到的信息真实性、完整性很难得到保障。
投哪网成立于2014年6月，注册地点及总部位于深圳，车贷平台三强（网贷天眼数据）。
另外两强是微贷网和有利网，投哪网运营主体为深圳旺金金融信息服务有限公司，股东背景深厚，号称“券商PE+上市公司+国资”三重背景，大股东为上海巨加网络科技有限公司（35.7143%），该公司为巨人网络全资控股公司。
穿透到自然人可以发现，史玉柱是投哪网实际控制人，持股约9.8%。平台当前待收68.8亿元（数据来源：网贷之家），基础产品有旺车贷（车辆抵押贷款）和旺薪贷（信用借款：5-15万），综合年化回报为8.3%。
作为车贷三强，其综合评级在网贷行业居前，天眼排名9，之家排名11，各维度得分及排名如下：
2、股权
股权符合三重背景之说，其中广发信德投资管理有限公司是广发证券直系私募股权投资公司（券商PE），这种投资含金量非常高，为什么呢？
你大概听说过“直投+保荐”模式，一般情况下，券商PE与投行存在着极为密切的关系，发生过多起公司上市前PE部门先进行股权投资，投行部再保荐上市，然后PE部门获得巨额收益。
获得券商PE部门投资，虽不能说券商PE入股就是上市的先声，但讲这家公司在行业里出类拔萃大抵是没有错的，所以说这部分股权含金量高。
上市公司背景前文已述，上海巨加网络科技有限公司是巨人网络（股票代码：002558）全资控股公司，大股东史玉柱。
国资背景即辽宁大金重工股份有限公司，该公司国资背景来自中信证券（0.89%）和北方国际信托（0.19%），其他股东无国资成分。
投哪网最新的一次融资发生在今年1月份，获得了来自招商致远属下基金的3亿元资金，是为投哪网C+轮。
累计融资逾13.7亿元，下图为投哪网股权融资历程如下图所示：
管理团队共五人。
总经理李志刚（联合创始人）硕士毕业于北大深研院，参加的是汇丰商学院“北大经济-港大金融”双硕士项目，是汇丰第一届学生，未显示本科学历，可能是人民大学。
创建投哪网前的职业履历比较短，先后在武当资产管理公司及平安大华基金投研部任职。
值得一提的是，李志刚和投哪网另一位创始人吴显勇是同届同学，均来自北大汇丰。
刘瑞峰为南开概率与统计硕士，密执安州立大学博士，到投哪网之前曾在汇丰银行、摩根大通、瀚华金控任职，20年风控经验。
副总裁刘霞为北师大本硕，CPA，负责战略发展。
郝歌中南大学新闻学及工商管理双学士，主要负责投哪网品牌营销，曾任职于青岛啤酒、华润集团，经验丰富。
投哪网高管团队学历过硬、履历光鲜，无可挑剔。
查标：http://www.touna.cn/bond-detail.html?id=38185934
先看产品类型，投哪网产品丰富，尤其是自动投标产品比较多，这些自动投标产品满足“傻瓜式”操作的需求，对缺乏时间研究散标的投资人非常友好，各产品名称及解释如下：
投哪网形成一套以旺车贷、旺薪贷为底层产品的自动投标产品，示意图如下：
我们抽查的标的为旺车贷，该项目模式非常传统，即车辆抵押借款，不需要太多介绍，直接看风控信息。
借款人孙先生是山东淄博人，30岁，以其自有的宝来汽车为抵押，获得授信额度4.18万元，职业及行业信息较完整，作为个体工商户，收入5001-8000元也算合情合理。
图片栏披露了身份证（正反双面）、行驶证、机动车登记证、人车合照，图片虽不丰富，但遮挡较少，户籍所在地、车辆登记时间、汽车品牌、身份证号前8位等信息均有展示，造假有门槛。
前面说过，孙先生获得授信额度4.18万元，假设车辆登记时间为购买时间，2012年9月至今差不多五年半，从优信二手车得来5年以上宝来均价为6.14万，投哪网给出的额度在正常范围内。
保障措施方面，投哪网主要做了这样几件事儿，办理抵押登记，车辆登记证、保险单、钥匙及其他相关证件由投哪网保管，上了车贷标配GPS。
▲借款人相关照片
接下来是投哪网做的比较好的地方，较为详细地披露了借款人在投哪网的信用记录，包括成功借款次数、逾期还款期数、准时还款期数等数据，给出借人选择提供了便利，也有利于培育借款人守信用的意识。
此外，作为大平台，投哪网做出了自己的风控模型及信用分，称为投哪综合评级，该评分及信用等级都显示在项目页面底部，如下图所示:
从结果来看，投哪网业务真实，风控较严谨。
遗憾地是，平台未在信披专栏公布风控流程，投资人看不到资产从进件到发标的整个流转路径，这些并非可有可无，信披指引中是要求披露的，投资人也可根据该流程结合自己的风险偏好选择合适的资产。
投哪网过去一年待收余额稳定，规模维持在80亿至90亿之间，2018年1月1日，网贷之家待收计算方法调整，待收利息不算进待收余额中，现在待收余额实际上是待收本金，许多早期与之家分享数据的平台都受到影响，待收出现过一次向下跳跃。
考虑到这一因素，投哪网待收是比较平稳的。
但之家数据与投哪网公布的数据不一致，下面的表格是平台公布的待收数据：
投哪网公布的待收本金先是高于之家计算出来的待收本息之和，在之家算法调整后，其待收本金又低于之家计算的待收本金，可能是投哪网做过计算规则调整，但传给之家的数据还按照对接时的规则计算。
大致来看，两者差别不大，变化趋势相同，从2017年8月开始，投哪网待收开始下降，从90.26亿逐步降低到82.05，直到12月才反弹至88.29亿元，但2018年1月有又下降至80.59亿元，变化较大。
2017后半年逐月下降可能是受监管部门“待收余额不增长、违规业务必须下降”的影响。
但2017年12月的快速反弹及1月的迅速下降难以解释，可能是计算规则调整引起的，同一时间，之间监测到的未结清投资人数量也出现了垂直增长，与投哪网公布的12月打待收数据形成呼应，总之是异常。
我们注意到，含有该月待收数据的2017年年度运营报告无法在运营月报页面找到，可能是平台方担心这一异常数据会违背监管部门双降的要求。
总结投哪网的数据就是蛰伏，一年来变化不大，八九十亿元的待收远未触及网贷平台天花板，而且投哪网现在也不仅仅是只做车贷业务，其信贷业务旺薪贷也在有条不紊地展开，投哪网资产端庞大的门店数量是开展小额信贷业务的一大优势，相当于基础设施已经齐备，只要允许小贷进件，规模就很容易做起来。
据媒体报道，投哪网早在2016年年底就拥有线下门店143家，截至2017年7月，投哪网线下资产门店增至300余家，上述么门店均为自营。
投哪网信披工作不行，今年2月3日我们已经对投哪网做过透明度测评，发布了《投哪网透明度测评：转型期标准不一，平台按兵不动等风来》，透明度得分47.03，在被测评平台中排名较低。
背景信息方面缺少对资产端渠道的介绍。未披露风险管理架构和风险评估流程，这两项在投哪网信披专栏中虽有提及，但并不规范。
其中风险管理方面仅对风险部门主要负责人作了介绍，信披指引要求披露负责风险管理事宜的组织架构设置，不仅包括人员，还应该包括部门关系，风险评估流程指各部门在风控工作中的顺序及流转机制，而非简单地介绍风控理念。
与2月透明度测评时相比，运营数据的披露有改进，之前未披露的逾期代偿等信息已经补足，令人惊讶的是，截至3月22日，投哪网待收余额进一步下降，到了66亿元，也就是一个多月下降了十几个亿。
项目信息方面，前文有过交代，算不上好，但也有一定的造假门槛，不用太担心有假标。
投哪网在合规方面做得比较好，上线了广发银行的资金存管系统，作为一家有广发证券背景的网贷平台，选择广发银行存管是水到渠成的，此外增值电信业务经营许可证（ICP）、信息安全等级保护三级备案等该有的都有，额度方面没有问题，借款金额多在10万以下。
可能对合规造成影响的是自动标，我们知道，投哪网的自动标是先加入计划，再匹配债权，即在加入计划时还不清楚借款人是谁，难以完成信披指引中要求的出借前披露借款人信息，尚不明确监管部门如何对待这种产品。
除了自动标以外，我们认为投哪网待收速度下降比较快，不正常，不知是不是为了合规做了计算规则调整，这是个潜在风险。
投哪网无论在车贷行业还是整个网贷行业都属于一流平台，背景过硬、小额分散，但劣势也并非没有，其威胁不在网贷行业之内，而在汽车租赁行业，与网贷行业相比，汽车租赁行业财大气粗、资本丰足。
而且更加靠近汽车产业本身，从汽车租赁产业做贷款比从贷款这一端争取汽车资产容易得多。
所以投哪网想要进一步发展，把天花板设定地再高一些，非要跳出单纯的车贷不可，其新增的旺薪贷就是一款寄托平台未来的产品。
以陆金所风险评级4A作为参照物；
投哪网风险评级为：3A；
投资人风险承受能力：稳健型。
平台风险等级从低到高依次为：4A、3A、2A、A、3B、2B、B；投资者风险承受能力从低到高依次为：保守、稳健、平衡、积极、激进。
测评时间：2018年3月
作者：放贷大王 来源：投友帮
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