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兰州黄河企业股份有限公司业绩怎样?炒股8年赚了2.4亿,啤酒业务逐年萎缩

斑马消费2019-04-24 10:57:06


2018年半年业绩预告显示,啤酒上市公司兰州黄河业绩预亏3000万元-3300万元,同比下跌超过500%,引起业界一片哗然。


实际上,在其2018年一季报中,亏损就已初现端倪:公司投资收益为-994.48万元,导致公司净利润为-557.83万元。公司的投资业务,主要为证券投资。


兰州黄河大规模炒股,最早可以追溯到2010年。当年,公司斥资数亿元大举进入股市。8年来,兰州黄河一直被视为“被啤酒耽误的炒股大师”。


此前,兰州黄河证券投资收益颇丰。斑马消费梳理发现,2010年-2017年,兰州黄河证券投资总收益2.44亿元,为公司扣非净利润总和7070.54万元的3.5倍。


不过,今年上半年行情低迷,炒股大师也被收割了。兰州黄河或将创下炒股以来的最差战绩。



靠投资收益支撑业绩

作为一家以啤酒、麦芽和饮料为主营业务的上市公司,兰州黄河(000929.SZ)的表现可谓每况日下。


2013年-2017年,兰州黄河营业收入8.88亿元、7.96亿元、7.02亿元、6.77亿元、5.96亿元,扣非净利润1090万元、2078万元、1870万元、-1056万元、442万元。


2017年,兰州黄河旗下“黄河”“青海湖”等啤酒的销量为16.30万吨,同比下滑9.50%,啤酒销售收入3.45亿元,同比下滑14.79%。


去年,兰州黄河旗下啤酒业务的毛利率为38.18%,较2016年下降9.97个百分点。


斑马消费梳理后发现,兰州黄河的啤酒业务,基本上就不赚钱。


兰州黄河旗下的啤酒业务,主要由青海黄河嘉酿、兰州黄河嘉酿、酒泉西部啤酒、天水黄河嘉酿4家子公司完成。



其中,青海黄河嘉酿由嘉士伯和兰州黄河分别持股50%和33.33%,其他3家子公司由嘉士伯和兰州黄河各持股50%。


2017年,这4家子公司的净利润分别为-1622.43万元、2707.49万元、-494.18万元、-748.84万元。


反倒是公司旗下的另外两家主要子公司,黄河农业和黄河担保,2017年的净利润分别为376.70万元和437.53万元。


兰州黄河那看起来还不错的归属于上市公司股东的净利润,主要是由证券投资完成的。


2017年,虽然兰州黄河重仓建发股份损失惨重,但靠着广汇能源和伊之密等股票,最终收获投资收益1604.06万元,与其当年的净利润(1623.60万元)基本持平。


炒股8年获利2.44亿元

啤酒“西北王”兰州黄河于1999年上市,当时尚可与青岛啤酒(600600.SH)、燕京啤酒(000729.SZ)和西南王重庆啤酒(600132.SH)“分庭抗礼”。


那时候,华润雪花(华润啤酒00291.HK)才刚刚崭露头角,百威和嘉士伯还未大举进攻中国市场,但兰州黄河并未抓住机会做大自己,业绩也是一直跌宕起伏。


2008年,兰州黄河达到其业绩顶点,营业收入10.09亿元,净利润3010万元。



啤酒业绩的下滑令兰州黄河“另辟蹊径”——两年后,兰州黄河投身证券投资,醉心于炒股。


2010年,公司制定《兰州黄河企业股份有限公司证券投资内控制度》,斥资数亿元炒股,当年重仓深发展A、中国联通、华泰证券和中信证券等。


2010年,兰州黄河因证券投资获利1.09亿元,这也是其炒股8年以来的最好成绩。当年,兰州黄河的扣非净利润仅为1572.70万元。


不过次年,兰州黄河就感受到了证券市场的残酷。当年,公司证券投资收益为-2305.96万元,创下公司炒股8年来的最大亏损。


此后多年,兰州黄河在股市上偶有亏损,更多的年份收益颇丰。



斑马消费梳理后发现,2010年-2017年,兰州黄河证券投资总收益为2.44亿元,而同期公司扣非净利润总额为7070.54万元,投资总收益为扣非净利润总额的3.5倍。


虽然兰州黄河炒股赚了钱,但投资者并没有享受到这一“红利”。


1999年上市后,兰州黄河仅进行过两次现金分红:2013年每10股派息0.30元,分红557.30万元;2016年每10股派息0.66元,分红1226万元。


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