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国债期货价差波动原因

2023-05-10 14:56:27

读者的朋友们都知道5年期债券期货与10年期债券期货之间的关系对证券期货跨品种套利交易有直接的影响,而小型和白色的金融系统(www.xiaobaicj.cn)将债券期货价差的基本情况和它们在高频数据状态下的特点进行分析,并对其价差波动原因进行分析,还请读者朋友耐心看下去,因为这会让你受益匪浅。

期货合约有其本身的期限和交割日期,而债券期货合约也有一个期限,每一个期限包括四份标准合约和三份交易合约。选择的两个合同时间跨度相对较长,每个时期的交易量相差很大,同一季度两个合同数量的变化趋势趋同,合同刚刚进入市场,时间期的交易量较小,在这两个星期期间成为合同交付日的第一个季节合同,交易量很大,然后随着合同的终止日期,成交量有下降的趋势。

本文选择当前季度合约的连续价格作为分析对象。从2015年3月20日到2016年12月20日,对两种期货合约的日收盘价进行了分析。5年期和10年期债券期货合约的价格走势是一致的,因为两种合约之间的价差增大,导致套利机会的增加,套利交易导致了两种合约走势的趋同。两种合约的价差与价格走势有一定的相关性。当价格曲线趋势平缓时,两种合约之间的价差相对较小。当价格曲线趋势陡峭时,两种国债期货的价格差异就会变大。从价差变化的总体趋势来看,首先两种合约之间的价差波动幅度很大,然后价格差的波动幅度越来越小,到2016年底,价格差的波动范围再次变大,这是由于当时国内金融市场积极去杠杆化所造成的流动性紧张,影响了国债现货市场,可以伪装为债券期货价格发现功能的初步表现。

国债期货价格波动的特点主要包括两个方面:长期而言,均衡价格差异的趋势是一致的;在短期内,价差可能偏离均衡区域。套利的基本条件是存在着稳定的价格差异,当出现偏差时,市场机制的存在促使价差恢复到合理的区间。套利的另一个条件是价差会偏离和发展到均衡的方向,如果它从来没有偏离,套利就不会发生。

我不知道读者的朋友如何看待这一小部分的分析,你有一种乡村的感觉吗?(案文/www.xiaobaicj.cn/墨水-白色)

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