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投哪网测评:股权结构背后的故事

网叔点财2019-02-10 08:53:50


清明后有点突发事。让大家久等了。



投哪网刚上线那会还叫融信贷,在2012年底。


但是当时 p2p,线上基本都不敢放贷,只是一个融资端。

贷贷贷……我们线上做的其实是理财啊?!

贷你妹……没多久改名成了融信财富。


再后来又一想,融信财富这个名字跟那些三四线城市的P2P画风很像啊,不但“气质”上难脱颖而出,而且混迹在“跑路”扎堆的地方,风投都难吸引。

于是,再次改名成有互联网感的投哪网……就像去哪网的feel。

说来也巧,拿到第一笔风投就是在改名之后。


投哪网上线初的那会实力很单薄。

圈内人讲,就是北大穷学生创业。没钱做推广,创始人李志刚就一天18个小时泡在网上勾搭投资人。把很多老奸巨猾的投资人都撩拨的一愣一愣。


但创业总是艰辛坎坷的。后来财务上实在熬不下去,又拉了一个富二代进入团队。

这次引资代价很大,不但稀释了大把股份,还让出了“法人代表”。不过现在股权结构中已经没那个人名单。估计早已套现走人。


然后,互联网金融的潮水越卷越高。

时也,势也。

投哪网拿到广发证券的投资,从此脱胎换骨……



老规矩,测评一个平台先观其股权结构


投哪网的股权结构非常分散。


b轮之后,早期控制人吴显勇和李志刚两个人加起来都不到50%。这可能跟早期运营上的财务窘迫有直接关系。加上一些疑似期权的有限合伙,投哪网运营团队勉强超过51%。

机构方面,广发信德和辽宁大金重工合起来占股接近40%。广发是知名券商,大金重工是国内主板上市公司。




这种公司的股权结构怎么看?


1、至少投哪网在发展过程中大概率没碰投资人的钱。圈内很多人都说做p2p平台,不缺风投那点钱。这话深层的意思是,很多平台把投资人的钱当成自己运营的钱。而投哪网在融资中一而再再二三“牺牲”,显然玩的不是特别“野”,比较规矩。


2、目前投哪网这个股权架构,未来的发展其实非常不理想。大股东只占30%,团队勉强实现对于公司的控股。现在b轮,只要进入c轮,投哪网运营团队的话语权就丢了。当热,对我们投资来讲,这未必不是好事。毕竟,不激进的金融公司才是好公司啊。



再来看看投哪网的专业


1、团队

投哪网的团队只能看到三个人,创始人吴显勇、李志刚。以及一度成为股东的诸葛鹏。北大清华系核心高管团队。从股权看,诸葛鹏疑似已经退出,虚职的vp。


网站团队介绍中找到创始人之外职业经理人高管。

两种情况:

(1)为规避职业高管团队的流动性带来企业的负面影响。众所周知,曾经人人贷、小牛在线等高管团队离职都引起了媒体高度关注,进而影响到投资人的判断。

(2)职业高管团队没那么优秀。放倒网站上可能反过来拉低了平台的层次。


2、业务

投哪网现在的主营业务是车贷。之前,其经历了多次的业务转型。


刚开始是小额信贷,线上放,线下也放。但2012年的中国征信环境,线下信贷难做,线上信贷更难做。不管业务量的上去,还是风控难度。于是,转型小企业抵押贷款。再后来,才是抵质押车贷。以及这些年迅速发展成目前市场的主要车贷平台。


每次业务转型背后,都或多有风险积累的过程。这是很多对于投哪网过于迷信的投资人需要注意的。


3、运营情况

目前投哪网的存量资金大概在91亿左右。

在一线p2p平台中,这个规模不上不下。


贷款余额从2016年4月37亿左右到现在91亿。

业务扩张速度也不算特别激进。


2017年初宣布2016年盈利1个亿。

盈利的问题,网叔觉得可以看看,但也不必特别当真。金融因为其风险滞后,盈利计算经常会撇开很多潜在的不良和坏账。



投资参考系数


收益率:平均9%。6个月8%,12个月9.5%。

主要费用:部分产品利息管理费10%。债权转让0-1.5%。

保障方式:风险准备金

流动性:支持债权转让



综合评价


1、投哪网在网叔价值判断里,依然是一家民营创业公司。如果出现风险,广发信德和大金重工业只会付有限责任。按照1亿的注册资金,大概垫付也就可能4000万。


2、投哪网总体风险较低,著名机构的认可,总体股权结构也比较稳健,运营团队也相对精英、稳健。


3、按照我们的性价比公式:p2p性价比=收益/平台潜在风险,可以发现,投哪网的性价比其实偏低。


4、综合评估:投哪网属于稳健之选。中短期风险较小。但性价比不高,建议作为投资防守平台。


我是网叔。这次又让大家久等了。

多谢大家不离不弃。


另外,留言尽量在文章下面。在公众号对话窗口,几天就会系统自动清理。如果叔忙看不到,就尴尬了……


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2、简单测评若干平台

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融金所、银豆网、晋商贷、陆金所、唐小僧



网叔

互联网金融资深人士。独立,理性。热爱钱更在乎良善。闲来聊两句常识,骂几个混蛋,喝两杯小酒。网叔不是文明人,衣冠禽兽请绕道。关注网叔,微信公众号:网叔点财(wsdc2046)