新时代，直接融资尤其是股权融资必将有所发展。中国资本市场制度越来越规范，开放程度也在不断加大，国际化接轨的趋势愈加明确。凸显出价值投资和跟踪研究的必要性，本公众号特邀请两位资深业内专家，每周对资本市场进行策略分析，设专栏《靓剑》！本专栏不涉及个股分析，只代表专家个人观点。投资需谨慎，盈亏自负责。
财丨起手式三招，价投走江湖！
今年股市确实非常难做，这也符合年初预判的情况，但对于价值投资者而言，不唯行业、只唯价值，那么，今年还不至于那么惨，甚至在优秀选手那里，还是个小牛市。
其实，在大A股，从两大主流的价值派和技术派中派生出了各路流派和分支，耳熟能详的包括趋势投资、成长股投资、涨停板敢死队等等。这就像金庸小说里面名门正派就不止少林与武当，相对立的邪教帮派更是层出不穷，游离之外的还有庄主、岛主、洞主等等。其实，无所谓你是何门何派，在大A股最重要的就是赚钱！这个道理大家都懂，名门正派有伪君子，邪教帮派有真小人，名门正派多是道貌岸然的庸才，邪教帮派常出惊世骇俗的高手！然也！
确实，以武林和股市来做对比，有很多的可以参考的地方，比如，武林中名门正派一般拥有传世的、系统的武功秘籍，能够让一个菜鸟按部就班、循序渐进成为高手，但其他帮呀派呀，如丐帮的降龙十八掌、明教的乾坤大挪移之类，都是大BOSS修炼的功夫，于是乎，如果你天资平平、小散一枚的话，建议还是走名门正派的路数，因为有成长体系修炼，成功几率肯定大一些。但如果你天赋异禀、不甘平庸，那OK，只要得法，得到真传，当个总舵主，统领大帮派，还是有希望的，当然，希望不是太大，而已。
言归正传，价值派的终极目标就是投资未来可能成为伟大企业的公司，简言之就是手握十倍股穿越牛熊。下面细说三大要点：
一
消费总是刚需
十倍股的选择大方向是与消费有关的行业，比如大众消费品、消费医药、消费电子、快速消费品等。
目前中美一直在反复，如何才能无畏，需要的是我们国内扩大内需、提振消费，让经济的主要推动力转移到消费上来，其实，上峰已经认识到这些，所以当前的工作重心已经从“去杠杆”转为“调结构”。那么，凡是国家支持的，就会有资金不断进入，会推动企业的估值不断上升。
同时，通过这次，我们也看到了出口型企业，或者是与海外、尤其是与美国有业务相关的企业，波动特别的大，受制于人，总不是办法，所以相对而言，消费行业也要注重甄别，尽量选择在国内能够内部循环和消化的。从这点看，泛科技中的海外配套企业就规避了。
另一方面，由于大A股是牛短熊长，所以选择消费行业就是为了穿越牛熊。我们的经济会有波动，但人口众多，有消费的基础，在经济的波峰和波谷切换的过程中，无非是选择相应的品类和公司，或者说食品饮料和医药都是刚需，老百姓总是离不开的，那么相反的，你肯定不会去选择周期股了。
也有朋友问为啥不选择科技股。确实，科技是时代进步的重要驱动力之一，全世界出现了很多伟大的科技公司，包括国内也有出类拔萃的科技公司，但在大A股里的上市科技公司中，不论是业绩增长，还是技术创新，不确定性太大，所以选择的难度大，失败的概率大，不建议优先考虑。
二
龙头才是王道
选择了消费行业后，自上而下，优选行业龙头。
首先，可以选择具有垄断地位或者绝对优势地位的龙头企业，这类企业有极强的品牌美誉度、核心竞争力、风险抵抗力，很多又都具备完整的产业链，因此具备了优秀的议价能力，容易获得超额利润，这点也是公司股价的扎实基础，其实就是巴菲特口中的护城河。于是，市场强则攻的上，市场弱则守的住。另外，行业龙头在兼并重组方面的外延发展能力也足够强，在守住主业、不盲目多元化的前提下，相应的也能对业绩带来正面的提振。
其次，应该关注细分行业龙头，大市场小企业在发展的过程中如果能够进行市场份额扩张，那就能够体现出业绩的成长性，换句话说，细分行业龙头不是拿现在的市场规模来讲故事，而是关注其未来，未来的产能扩大、未来的市场拓展，相对应未来的成长空间。
至于有朋友问我，到底是投资B2B的公司还是B2C的公司，我的回答是只要产业链最终是面向老百姓的、是2C的，也就是说B2B2C能打通，那都是可以的，因为整个产业有分工是很正常的，每个环节都能出现小巨人。这点你如果无法理解的话，可以看一下股神巴菲特投资的消费行业内的公司，比如沃尔玛、Costco、可口可乐、吉列、喜诗糖果。
还有一点需要提醒的是，由于我们选择了龙头，就一定要关注其现金流情况，因为龙头在扩张和发展的过程中，需要不断的消耗资金，所以，有了稳定而长期的现金流就如同人体的血液顺畅流动。我有时和朋友开玩笑说，财务上，入门看利润表，进阶看资产负债表，高手看现金流量表，除了能够发现财务外，其实也有这层意思在里面。
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三
投资就是投人
投资企业主要看公司的一把手、领头雁。
十倍股的价值投资一定是有一个较长的时间段，管理层稳定而优秀是非常重要的考量指标。一个企业是否优秀，企业管理者尤其是一把手、领头雁非常重要，推而广之，就是看企业的领导班子、企业文化、管理效能等等。这方面的信息，我们可以通过公开数据和新闻宣传看到，包括管理者的教育背景、年龄结构、采访言论等等，简单的标准是大学本科以上、40岁以上、采访时逻辑清晰、传递正能量等。
其实这一点，很多散户会不是很在意，但如果从投行角度去看企业的话，一定是会做一个管理层的访谈的，这样才能有一个直观、真实的了解。你投资一家上市公司，其实就是做了它的股东，那大股东是谁，你都不了解的话，怎么就放心的持有呢？比如董事长已经快60岁了，是否还有足够精力带领企业冲锋陷阵，是否有后续接班人，接班人是不是一个浮夸的富二代，等等。所以，投行里面有句谚语，“投资就是投人”，其实就是这个道理。
现在我们来看看名门正派是不是这个道道：少林和武当，传承的是儒和道，与历朝历代的主流、正统价值观一致，有着广泛的群众基础，少林达摩祖师、武当张三丰更是一等一的灵魂人物。对应上面的三点，儒家、道家是行业，少林、武当是龙头，达摩祖师、张三丰是一把手。这样就好理解为什么这两大名门正派能够发扬光大、历代传承了吧。
特别提醒一点的是，今天只是讲了“未来可能成为伟大企业的公司“、也就是有可能成为十倍股标的的三个选择要点。这只是必要条件，不是充要条件，所以不能觉得符合三个要点后就可以无脑买入！切记一点，好公司要有好价格才能买入后持有！关于如何评价“何为好价格”，有机会我们重点来讨论。
PS：由于文章篇幅原因，今天我们只讲价值投资的一些方法，下一次我们再讲技术派的终极目标：股市就是提款机。
四
近期策略
回到大盘，经过2、3、4月的大幅调整，5月竟然在最后一天的MSCI基金入场的“护盘”下，出现了一个小阳线，保住了“红五月”，可惜的是很多朋友本月还是亏损的。但其实，现在正是观察个股的好机会，大盘调整，谁强谁弱是很容易分清的，尤其是哪些行业、哪些龙头能够早于大盘结束调整，那么就可以出手。出手的时机就是大盘新低但量能萎缩的时候，现在不要太着急。上半年很难做，没有错，但只要在6月出现买点，也就是前几期所说的出现了政策底之后的市场底，那么下半年会相对容易一些。总的思路是：6月，一颗红心两手准备，布局下半年！
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非标君：在市场中，整个逻辑和思路是一脉相承的，所以，建议朋友们把大隐老师之前的文章都看一下，这样你才能有一个系统的脉络。同时，如果你喜欢我们的文章，请多多转发，这是对我们最好的支持！谢谢！
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作者简介：大隐
老牌股票论坛“海风论坛”人气网红，十多年股市实战经验，目前从业于专业投资机构，擅长从宏观层面分析大盘趋势、从基本面挖掘行业个股机会，尤其对新兴产业分析有独到见解。
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南京大学耿强教授，对经济的原创评论，经济政策解读，经济周期趋势判断，新闻评点，原创的行业分析。