2018年A股市场全年处于震荡调整模式中，小诺家的诺安全球黄金基金实现正收益，18年基金净值增长率1.77%，排名同类QDII商品基金（A类）第一（数据来源：银河，截至2018-12-28）。
优良的基金业绩离不开基金经理敏锐的判断力和稳健的操作能力。今天诺安全球黄金基金经理宋青先生做客财经频道《交易时间》,展望2019年市场机会：Ａ股反弹行情有望延续，港股机会或在下半年，而美股今年还有下行空间。
首席看市
如何看待2019年A股开局？
2019年国内市场开年表现在市场的预计之中。
开年以来，政策扶持意图更为明显，例如陆续落地的减税降费等政策性支持以及央行的全面降准，给市场提供了一剂强心剂，过度悲观的预期得到部分修正，使得股市获得一定的喘息空间，出现了反弹，上证综指重新站上2500点。
我们认为：这种反弹行情会持续一段时间，但总体市场仍是一个震荡寻底的过程。
投资者需要注意的风险包括：
一是企业盈利下行超预期。在经过去年艰难市场环境，企业的盈利数据确实在下行，需要预防远远低于预期的情况出现。
二是企业资金压力问题。在调整去杠杆的情况下，中小企业或出现因为现金流不足的原因，导致信用风险爆发，降低市场的风险偏好。
三是美元进一步的加息的预期，有可能会造成资金回流美国市场。
2019年A股机会何在？
对于2019年的投资机会，我们更倾向于关注大盘蓝筹。
主要是基于以下原因：
一是今年6月和9月，富时罗素和标普道琼斯都会开始逐步提高A股在他们指数中的权重。
MSCI则会在5月讨论进一步扩大A股的纳入比例及数量。根据国际经验以及跟踪这些指数的产品，预计A股纳入这些国际指数将会给A股带来超过4000亿人民币的资金流入。这些资金会更注重大盘蓝筹，因为这类股票都是海外机构的被动投资者首要覆盖的范围。
二是自从开了沪、港、深股通以后，国内的投资风格也逐步受到香港以及海外市场的理性价值投资的观念影响。
简单来说，就是我们认为A股市场港股化，大盘蓝筹以及行业的龙头会得到更多的关注，而我们认为以往国内市场鸡犬升天的中小盘行情机会越来越小。
2019年外盘及港股将如何表现？会如何影响A股走势？
我们认为涵盖A股与港股两市场的基金，例如含A股与港股的混合型基金，能更好地捕捉或反映整个股票市场的投资机会。
从市场表现来看，投资范围包括AH两市品种的基金整体表现优于单一A股的基金，这得益于港股市场以机构投资者为主、更偏好业务清晰业绩能兑现的企业、港股整体股息率高于A股、两地上市H股折价、以及两地市场轮动等特点。
2018年港股恒生指数下跌近16%，标普500下跌7%左右，国内上证指数和沪深300分别下跌24%和30%左右，其他欧美市场的股票市场也都分别遭遇了两位数的下跌。
归根结底，原因都是全球央行货币宽松政策的逐步收紧导致的。以美国为首的发达市场央行，从2015年开始的美元加息以及到去年年底，欧央行的量化宽松的终止，迫使全球资产价格受压，资金出逃。
香港市场作为发达成熟市场的一部分，也受到欧美市场资金的影响。我们预计今年港股还有进一步向下的空间，港股更多的机会会在下半年。
美股去年下半年开始的急速下跌，主要是受制于美元的连续加息，以及对于加息前景的担忧。我们预期美股在美元加息过程中，仍然有进一步下跌空间，联储的态度仍然是敏感因素。
彭博数据显示：中国股票ETF在2018年新增64亿美元的资金流入，创下2004年汇总该数据以来的最大纪录。相对于港股和A股而言，我们觉得美股今年的机会相对较小。
如何看待2019年黄金的避险功能？
黄金因为其商品属性和货币属性，与其他资产走势负相关，加上黄金没有违约风险，在经济衰退、、市场波动等时期受到投资者追捧而表现较好。
在资产组合中配置黄金，能起到分散风险和平滑整个资产组合投资收益的作用。
我们认为金价可以继续看高一线，但需要关注美国实际加息进程。从年底的表现看，我们认为金价拉升过快，短期会有回调的压力。
优秀的基金经理总能在变幻的市场中捕捉投资机会。近期宋青先生的另一只布局AH两地的混合基金——诺安精选价值混合基金正在发行中，大家不要错过哦
诺安基金再出“基”
精选两市标的，秉承价值投资，诺安精选价值混合基金（001900）于1月8日盛大首发！发行日期：1月8日—2月1日。
1、两市投资，灵活把握A股、港股投资机遇
本基金既可以投资内地A股市场，也可以通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买卖港股。0-50%港股通股票资产的投资比例让基金经理在秉承价值投资理念，依托专业的A股、H股研究力量的基础上，灵活把握两市投资机遇。
2、国际业务部总监亲自操刀，精准把控市场
本产品由诺安基金国际业务部总监宋青先生实力担当，该基金经理曾从事外汇交易、证券投资、固定收益及贵金属商品交易等投资，具有扎实的海外投资经验。银河数据显示，其管理的诺安全球黄金股票基金业绩优良，2018年收益率1.77%，近三年收益率19.73%，在银河QDII商品基金（A类）基金中排名第一。
3、投研团队实力雄厚
2018年诺安基金荣获《上海证券报》颁发的“公募基金20周年•“金基金”海外投资回报基金管理公司”奖。
注：诺安全球黄金2011—2017年及2018年上半年净值增长率分别为7.89%，3.31%，-28.93%，-2.05%，-6.00%，13.80%，3.39%，-3.15%；同期业绩比较基准收益率分别为6.05%，7.74%，-29.51%，0.49%，-6.73%，15.49%，6.12%，-1.92%（数据来源：《诺安全球黄金历年年报及2018年半年报》）。
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