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黄金/美元:美国数据逆转,俄恐再遭制裁 (一)

2021-09-28 10:31:49
黄金昨收1327.7美元每盎司,日跌1.6美元,今日早盘有所反弹。白银昨收20.250美元每盎司,日跌0.240美元,今日早盘有所反弹。

昨日纷繁的消息面令市场多空头展开了金价争夺战,在经历震荡後,黄金仅小幅收跌。总体上,昨日美国经济数据对黄金构成利空,而美欧对俄关系的局势进展则有助於提升市场避险情绪。

继2月美国非农数据高於预期後,昨日我们继续看到美国2月咨商会领先指标,与3月费城联储制造业指数两项先行指标显著向好,进一步验证严寒天气对美国经济的影响正逐步消失。由此分析,在中短期内可能会有更多的宏观经济指标强势反弹,进而推升美元而打压黄金。

不过欧美对俄制裁的相关消息则令局面又多了一丝紧张的气氛。昨日奥巴马发表讲话,称已经签署行政命令,批准在必要的时候对俄罗斯关键经济部门进行制裁。而在目前正在进行中的欧盟峰会,类似的经济制裁内容也正被讨论。欧美制裁措施的进展对黄金构成利多。

目前欧美所制定,或正在制定的制裁措施威胁到了俄罗斯的关键经济部门,并可能对世界经济造成冲击,但目前这些措施仍是“门槛式”手段,即在俄罗斯没有对乌克兰东部、东南部更广阔领土采取行动前,这些措施将不会被触发。我们认为,这样的进展从更本质上将有利於局势的缓和从而利空黄金:

原因很简单,欧美对俄关键经济领域设置的制裁门槛将使普京为其更多潜在的扩张活动承担更高昂的经济及政治代价,从而减小局势进一步升级的可能。虽然普京仍然可能进逼乌克兰东部及东南部,但相应的制裁措施将使俄罗斯真的受到伤害,并且在西方国家预设经济门槛的条件下,将使普京政治上更为被动,无论是国内还是国外。从另一方面说,目前我们看到的不是更多的制裁,而是门槛,这也代表西方国家对克里米亚问题的妥协,他们的做法就好像对俄罗斯说,克里米亚你拿去吧,但别想得到更多了。